Tesla объясняет стагнацию продаж поставками аккумуляторов, но цены продолжают падать
Tesla заявляет, что продажи автомобилей сдерживает не спрос, а поставки аккумуляторов. В письме акционерам за III квартал 2026 года автопроизводитель написал, что «доступность аккумуляторов продолжала оставаться ограничивающим фактором для наращивания объёмов производства автомобилей в квартале».
Компания также утверждает, что завершила III квартал с «самым большим за четыре года портфелем заказов на наши легковые автомобили». Однако цифры в том же письме не согласуются с картиной компании, у которой покупателей больше, чем автомобилей.
Новое объяснение Tesla, почему продажи не растут
Tesla говорит об ограничениях в поставках аккумуляторов уже не первый квартал. Во II квартале компания назвала ёмкость производства аккумуляторных блоков «главным ограничивающим фактором для увеличения объёмов производства автомобилей в ближайшей перспективе». Теперь она утверждает, что аккумуляторы ограничивали продажи непосредственно в течение квартала.
Tesla не назвала размер портфеля заказов. Компания сообщила о рекордных поставках в Канаде, Австралии, Японии и на Тайване, а также о рекордном производстве на Gigafactory Berlin. В других разделах финансовых результатов за III квартал 2026 года Tesla заявляет, что сосредоточена на «увеличении производства на всех наших заводах» из-за «высокого спроса».
Что показывают собственные данные Tesla
В III квартале Tesla поставила 486 532 автомобиля — на 2% меньше, чем годом ранее, когда было поставлено 497 099 машин. Поставки Model 3 и Model Y сократились на 1%. Поставки «других моделей», к которым относятся Cybertruck, Semi и оставшиеся Model S и X, упали на 48%, до 8 295 автомобилей.
Компания произвела 464 391 автомобиль — на 22 141 больше, чем поставила. Это уже второй квартал подряд, когда Tesla сокращает запасы: в I квартале она произвела примерно на 50 000 автомобилей больше, чем продала. Мировые запасы сократились до объёма поставок за 11 дней против 27 дней в I квартале и 15 — во II.
Годовой темп производства Model 3 и Model Y составил около 1,83 млн автомобилей. Tesla указывает, что совокупная установленная мощность заводов во Фримонте, Шанхае, Берлине и Техасе для этих двух моделей превышает 2,25 млн автомобилей. Таким образом, заводы были загружены примерно на 81%.
И вот что не сходится. В списке причин, по которым выручка не выросла, Tesla указала «снижение средней цены продажи автомобиля (ASP)» в годовом выражении — даже без учёта влияния курсов валют. Автопроизводители, которые не успевают выпускать автомобили, обычно повышают цены или хотя бы прекращают предоставлять скидки.
Куда направляются аккумуляторы Tesla
Теперь у Tesla больше вариантов, куда направить аккумуляторные элементы. В том же письме говорится, что у подразделения систем хранения энергии были «самые высокие за всю историю темпы поступления заказов и самый большой портфель заказов», Megafactory Texas начала производство с запланированной мощностью 50 ГВт·ч, а Tesla увеличивает выпуск элементов 4680, «чтобы обеспечить наращивание производства как Cybercab, так и Tesla Semi, а также увеличить объёмы выпуска Model Y».
В прогнозе Tesla также говорится, что поставки зависят от «решений о распределении между продажей клиентам и использованием в нашем собственном автопарке». Значит, отчасти нехватка аккумуляторов связана с тем, что Tesla сама решает, куда направить свои элементы.
Мнение Electrek
Проблемы с поставками аккумуляторов действительно существуют, а пошлины на китайские аккумуляторные элементы усугубляют ситуацию в США. Tesla и правда установила рекорды на нескольких рынках, но в целом поставки сократились, а цены на автомобили ниже, чем раньше. Это не похоже на ситуацию, когда компании не хватает предложения.
Более того, сегодня, в 2026 году, у Tesla больше поставщиков аккумуляторов, чем когда-либо, и сама компания нарастила производство собственных аккумуляторных элементов.
Но «нам не хватает предложения» — одна из самых старых отговорок Tesla, и это письмо её не подтверждает. Поставки в годовом выражении сократились. Цены упали. Два квартала назад Tesla произвела 50 000 автомобилей, которые не смогла продать. Если бы аккумуляторы действительно были узким местом, Tesla повышала бы цены и сохраняла дополнительную маржу, а не снижала среднюю цену продажи.
Вероятнее всего, верны оба объяснения. На некоторых рынках спрос несколько восстановился, а Tesla решила направить больше аккумуляторных элементов на Megapack, Cybercab и Semi, поскольку считает, что эти направления принесут больше выгоды. Это разумная стратегия. Но это не то же самое, что иметь больше клиентов, чем компания способна обслужить.
