Foxconn заплатит 727 млн долларов за половину подразделения Mitsubishi Electric по производству автокомпонентов в рамках экспансии на рынке электромобилей

Foxconn покупает половину бизнеса Mitsubishi Electric по производству автомобильных компонентов за 115 млрд иен (727 млн долларов) — это самая крупная на сегодняшний день ставка компании на то, чтобы превратить годы обещаний в сфере электромобилей в реальный автомобильный бизнес.

Однако объект сделки, Mitsubishi Electric Mobility, — не компания по производству электромобилей. Это традиционный поставщик первого уровня, выпускающий всё: от генераторов и катушек зажигания до радарных датчиков, а также занимающийся в меньших масштабах производством электрических силовых установок.

В пятницу Hon Hai Precision Industry — официальное название Foxconn — сообщила, что её инвестиционное подразделение Lin Yin International Investment подписало окончательное соглашение о приобретении 50-процентной доли в дочерней компании Mitsubishi Electric. Компании будут управлять ею как равноправным совместным предприятием.

Стоимость бизнеса по методу оценки предприятия составляет 320 млрд иен (2 млрд долларов), а стоимость собственного капитала — 230 млрд иен. Закрытие сделки ожидается 1 октября 2027 года после антимонопольных проверок.

Замысел: японские платформы для электромобилей

Партнёры намерены объединить технологии Mitsubishi Electric в области электрических силовых установок, программного обеспечения и управления автомобилем со «скоростью и масштабом» Foxconn, чтобы разрабатывать платформы для электромобилей в Японии. Сначала они планируют продавать их японским автопроизводителям, а затем — по всему миру под маркой «Сделано в Японии» или «Разработано в Японии».

К финансовому году, начинающемуся в апреле 2030-го, компании рассчитывают добиться выручки свыше 1 трлн иен (6,3 млрд долларов).

Дзюн Сэки, директор Foxconn по стратегии в сфере электромобилей и бывший руководитель Nissan, рассказал журналистам, что электронные системы управления Mitsubishi стали «самым привлекательным» аспектом сделки. По его словам, Foxconn хочет сделать Mitsubishi Electric «нашей опорой в Японии и объединить усилия с другими производителями компонентов и автопроизводителями».

Foxconn покупает поставщика компонентов, а не платформу для электромобилей

В апреле 2024 года Mitsubishi Electric выделила подразделение автомобильного оборудования в компанию Mitsubishi Electric Mobility. До закрытия сделки в неё также переведут оставшуюся часть автомобильного бизнеса, включая автомобильные подразделения зарубежных дочерних компаний. Именно этот объединённый бизнес и приобретает Foxconn.

Вот что входит в каталог автомобильного оборудования Mitsubishi Electric:

• Зарядка и запуск двигателя: генераторы, стартеры и мотор-генераторы
• Двигатель и трансмиссия: блоки управления бензиновым двигателем, катушки зажигания, модули топливных насосов, приводы турбонаддува и изменения фаз газораспределения, клапаны рециркуляции выхлопных газов, блоки управления трансмиссией и широкий ассортимент датчиков
• Рулевое управление: электродвигатели и контроллеры электроусилителя руля
• Помощь водителю: радары миллиметрового диапазона, фронтальные камеры, блоки управления системами помощи водителю и системы мониторинга водителя
• Кузовная электроника: системы бесключевого доступа, иммобилайзеры и блоки управления подушками безопасности
• Электрификация: тяговые электродвигатели, инверторы, блоки управления аккумуляторами, блоки управления электромобилем и бортовые зарядные устройства

Mitsubishi Electric не раскрывает выручку по отдельным товарным категориям. Однако в стратегической презентации за май 2025 года говорится о «значительной доле рынка» в сегментах роторных электродвигателей (генераторов и стартеров) и автомобильной мехатроники, а также о том, что компания «сбалансированно» развивает бизнес в сфере электромобилей и двигателей внутреннего сгорания. Она уже сворачивает производство автомобильных мультимедийных систем и топливных форсунок, а бизнес по выпуску автомобильного освещения передала Stanley Electric. В июле подразделение сообщило, что пересматривает бизнес по производству компонентов для двигателей внутреннего сгорания на фоне замедления спроса на электромобили.

При этом бизнес сокращается. В финансовом году, завершившемся в марте, его выручка составила 875,6 млрд иен (5,5 млрд долларов), а операционная прибыль — 54,4 млрд иен при рентабельности 6,2%. Это на 43,5 млрд иен меньше, чем годом ранее. Mitsubishi Electric объяснила снижение ослаблением продаж японских автопроизводителей в Китае и сокращением бизнеса по выпуску автомобильных мультимедийных систем в Северной Америке. В этом году компания ожидает выручку в размере 820 млрд иен.

Таким образом, цель в 1 трлн иен предполагает рост примерно на 5% в год. Для сделки, представленной как ставка на электромобили, это скромный показатель.

Без микросхем и по сниженной цене

Foxconn не получит силовые полупроводники Mitsubishi Electric. Силовые модули SiC и IGBT, устанавливаемые в инверторы электромобилей, относятся к отдельному подразделению по производству силовых устройств. В марте Mitsubishi Electric начала переговоры о его слиянии с Rohm и Toshiba. Сделка с Foxconn охватывает только бизнес по производству автомобильного оборудования.

Компания также не получит налаженного партнёрства по выпуску компонентов для электромобилей. В мае 2024 года Mitsubishi Electric Mobility и Aisin договорились создать совместное предприятие по производству тяговых электродвигателей, инверторов и программного обеспечения для систем управления. Пять месяцев спустя они отказались от создания совместного предприятия и ограничились деловым альянсом.

Наконец, цена. Стоимость предприятия в 320 млрд иен примерно в 0,37 раза превышает выручку и примерно в шесть раз — операционную прибыль. Стоимость собственного капитала в 230 млрд иен также значительно ниже чистых активов бизнеса, составляющих около 352 млрд иен (727,5 млрд иен активов минус 375,4 млрд иен обязательств). Именно поэтому Mitsubishi Electric ожидает списать 100 млрд иен в этом финансовом году.

Так не оценивают бизнес, от которого ждут роста. Mitsubishi Electric продаёт долю в зрелом подразделении с низкой рентабельностью — примерно так же, как Panasonic, продавшая контрольный пакет своего подразделения автомобильных систем компании Apollo в 2024 году.

Опыт Foxconn в сфере электромобилей

Foxconn уже шесть лет громко заявляет о планах в сфере электромобилей. В октябре 2020 года председатель компании Янг Лю сказал, что Foxconn хочет поставлять компоненты или услуги для 10% электромобилей в мире — примерно 3 млн машин — в период с 2025 по 2027 год.

С тех пор компания представила серию прототипов Foxtron, купила бывший завод GM в Лордстауне, штат Огайо, и договорилась о выпуске Fisker Pear, а также добавила в линейку пикап и кроссовер. В 2024 году Fisker обанкротилась, а Pear так и не пошла в производство. В прошлом году Foxconn продала завод в Лордстауне за 375 млн долларов.

В начале 2025 года, на фоне срыва переговоров о слиянии Honda и Nissan, Foxconn также предложила Nissan приобрести долю в компании. До сделки дело не дошло.

Пока единственный традиционный автопроизводитель, выпустивший электромобиль на базе разработок Foxtron под своим брендом, — Mitsubishi Motors, отдельная от Mitsubishi Electric компания. Модель ASX VR-e, которую выпускает Yulon на Тайване, поступит в продажу в Австралии и Новой Зеландии. Кроме того, Foxconn создала совместное автобусное предприятие с Mitsubishi Fuso и выступает партнёром саудовского бренда электромобилей Ceer.