Согласно новой отчетности, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), Илон Маск воспользовался полным объемом своего пакета вознаграждений генерального директора Tesla (TSLA) 2018 года, получив 303 960 630 акций, что принесло ему бумажную прибыль в размере около 116 миллиардов долларов.
При этом он не продал ни одной акции — а полученные им бумаги будут заблокированы до 2028 года.
Что показывают отчеты
17 июня Tesla подала в SEC форму 4 (Form 4) и поправку к графику 13G (Schedule 13G), в которых отражена транзакция от 16 июня 2026 года.
Маск исполнил опционы на 303 960 630 акций по цене исполнения 23,34 доллара с поправкой на дробление. В тот день торги по акциям Tesla закрылись на отметке 404,66 доллара, что означает разницу между ценой покупки и рыночной стоимостью акций в 381,32 доллара за акцию.
В совокупности это дает около 115,9 миллиарда долларов прибыли от одной сделки. Это официальное исполнение программы вознаграждений 2018 года, ставшее одним из крупнейших событий, связанных с акциями, в корпоративной истории.
Первоначальный грант 2018 года составлял 20 264 042 акции по цене 350,02 доллара. Дробление акций Tesla в соотношении 5:1 в 2020 году и 3:1 в 2022 году привело к изменению этих показателей до 303 960 630 акций по цене 23,34 доллара.
Никаких продаж на открытом рынке
В документе четко указано, что сделка «не включала никаких продаж ценных бумаг на открытом рынке».
Исполнение 304 миллионов опционов по цене 23,34 доллара потребовало расходов в размере около 7,1 миллиарда долларов. Вместо оплаты наличными Маск использовал «нетто-расчет»: компания Tesla удержала 17 531 857 акций — стоимостью примерно 7,1 миллиарда долларов по курсу 404,66 доллара — для покрытия этих расходов.
В результате он получил 286 428 773 новых акций «нетто». Но есть нюанс: эти акции ограничены в обороте и не перейдут в его полное распоряжение до 19 января 2028 года, что зависит от условий трудового соглашения. Он не может продать их сегодня.
Цифры не сходятся — вот почему
В форме 4 сообщается, что Маск напрямую владеет 710 172 677 акциями, плюс еще 413 152 109 акций удерживаются косвенно через фонд Elon Musk Revocable Trust.
В графике 13G, поданном в тот же день, указана другая цифра: 699 580 882 акции, или 19,9% Tesla.
Разрыв объясняется премией генеральному директору за 2025 год. Общая сумма в форме 4 включает 423 743 904 акции из этого отдельного, гораздо более крупного пакета, в то время как 13G исключает их. Маск отказывается от прав на эти акции, поскольку они находятся под соглашением о голосовании: корпоративный секретарь Tesla получил безотзывную доверенность на голосование по ним в соответствии с решением других акционеров. 13G также учитывает промежуточную выплату в 96 миллионов акций, которая была аннулирована 21 апреля.
Конец саги Tornetta
Это исполнение опционов ставит точку в шестилетней юридической тяжбе. Канцлер штата Делавэр Кэтлин Маккормик аннулировала выплату 2018 года в 2024 году, постановив, что совет директоров Tesla находился в конфликте интересов, а акционеры были введены в заблуждение. Верховный суд Делавэра отменил это решение в декабре 2025 года, сочтя полную отмену выплат чрезмерной мерой.
Совет директоров Tesla подписал «Соглашение о реализации» 21 апреля 2026 года и подал документы на передачу акций несколько дней спустя. Маск подал уведомление об исполнении опционов 9 июня, что запустило пятидневный рабочий период, который завершился 16 июня.
Это совершенно отдельный пакет от вознаграждения в 1 триллион долларов, утвержденного акционерами в ноябре 2025 года, который будет передаваться траншами вплоть до 2035 года и который может быть частично активирован в случае слияния SpaceX и Tesla.
Предстоит огромный налоговый счет
Поскольку это неквалифицированные опционы на акции, разница в 116 миллиардов долларов облагается налогом как обычный доход, а не как прирост капитала.
При максимальной федеральной ставке в 37% плюс дополнительные сборы на медицинское страхование, это означает федеральный налоговый счет в районе 45 миллиардов долларов. Резидентство Маска в Техасе означает, что он не платит подоходный налог штата — это экономия около 15 миллиардов долларов по сравнению с тем, что потребовала бы Калифорния.
Хотя штат все еще может попытаться взыскать часть суммы, поскольку Маск по-прежнему часто работает в Калифорнии.
Вопрос времени остается открытым. Поскольку акции ограничены в обороте до 2028 года, налоговое событие может быть отложено до момента их перехода в полное распоряжение, если только Маск не подаст заявление о налогообложении сейчас. Когда он исполнял свой отдельный пакет вознаграждений 2012 года в 2021 году, он заплатил более 11 миллиардов долларов налогов — а нынешнее событие гораздо масштабнее.
Мнение Electrek
Заголовок выглядит ошеломляюще, но важно понимать контекст. Маск не «заработал» 116 миллиардов долларов наличными во вторник. Он конвертировал давно удерживаемые опционы в ограниченные акции, к которым не может прикоснуться до 2028 года, и сделал это, не продав ни одной акции — именно этого и должны желать акционеры Tesla, так как акции не попадают на открытый рынок и не создают давления на цену.
На самом деле это закрепляет контроль Маска. Между этой премией и пакетом 2025 года его позиция как голосующего акционера является главной целью. Он контролирует 20% акций Tesla, что делает его крупнейшим акционером с огромным отрывом.
То, за чем стоит следить сейчас, — это налоговый счет. Федеральные обязательства в десятки миллиардов в конечном итоге должны быть профинансированы, и исторически Маск делал это либо продавая акции Tesla, либо закладывая их. Поскольку акции ограничены до 2028 года, в краткосрочной перспективе более вероятным путем кажется получение кредитов. Более важный вопрос для акционеров: после шести лет судебных разбирательств, решения Верховного суда и нового пакета стоимостью в триллион долларов, строится ли теперь структура компенсаций Tesla вокруг миссии компании — или вокруг сохранения контроля в руках одного человека?
Если вы владелец Tesla, использование солнечных батарей для питания вашего электромобиля — один из самых разумных способов зафиксировать низкие затраты на топливо. Поскольку тарифы на электроэнергию выросли почти на 10% в прошлом году, домашняя солнечная энергия защищает вас от будущих повышений цен. А благодаря вариантам лизинга вы можете перейти на солнечную энергию без первоначальных затрат и начать экономить немедленно. Если вы хотите найти лучшее предложение, ознакомьтесь с EnergySage. Это бесплатный сервис, в котором сотни проверенных установщиков соревнуются за ваш заказ, позволяя сэкономить от 20 до 30% по сравнению с самостоятельным поиском подрядчика. Никаких звонков от менеджеров по продажам, пока вы сами не выберете установщика. Получите бесплатные расценки здесь.