Всестороннее расследование, проведенное исследователем аккумуляторов Ziroth с привлечением более 20 независимых экспертов, представило окончательные доказательства того, что «чудо-аккумулятор» Donut Lab на самом деле является обычным литий-ионным элементом. Компания привлекла около 25 миллионов долларов от более чем 1300 преимущественно мелких инвесторов, основываясь на утверждениях, которые теперь выглядят ложными.
Расследование прослеживает технологию аккумуляторов до немецкой компании CT Coatings, раскрывает сеть компаний, скрывающихся за жесткими соглашениями о неразглашении (NDA), и представляет электрохимические доказательства — включая кривые напряжения и данные о расширении ячейки, — которые убедительно идентифицируют протестированный элемент как литий-ионный, а не революционный натрий-ионный твердотельный аккумулятор, обещанный Donut Lab.
От скептицизма к подтверждению
Мы относились к заявлениям Donut Lab со скепсисом с тех пор, как компания шокировала мир аккумуляторов на CES 2026, заявив о создании твердотельного аккумулятора с плотностью энергии 400 Втч/кг, ресурсом в 100 000 циклов и 5-минутной зарядкой. В январе я интервьюировал генерального директора Марко Лехтимяки и прямо сказал ему, что он либо потеряет весь свой авторитет, либо совершит революцию в мире. Похоже, произошло первое.
В то время стимулы для лжи были мне не ясны, а короткие сроки поставок придавали заявлениям некоторую достоверность. Но по мере того, как мы отслеживали результаты независимых испытаний, «красных флагов» становилось всё больше. Пять тестов от VTT — и ни один не подтвердил два действительно важных показателя: плотность энергии 400 Втч/кг и ресурс в 100 000 циклов. Затем последовала жалоба от бывшего коммерческого директора Nordic Nano, утверждавшего, что характеристики аккумулятора так и не были достигнуты.
Теперь расследование Ziroth заполняет пробелы неопровержимыми электрохимическими доказательствами.
Доказательства: кривые напряжения и расширение ячейки подтверждают литий-ионную технологию
В ходе расследования было получено мнение более 20 независимых экспертов по аккумуляторам, включая Джулиана Занау из Исследовательского института Фраунгофера, доктора Яхима Сана из Университета Юстуса Либиха, Тома Бичу из Leona и доктора Юо Хеску из Университета прикладных наук Сейняйоки. Каждый из них подтвердил, что протестированный элемент является литий-ионным.
Существует два ключевых доказательства. Во-первых, кривые напряжения по результатам тестов VTT соответствуют высоконикелевым литий-ионным элементам (химия NCM). Ячейка выдает 3,7–3,8 вольта при 50% заряде — это именно то напряжение, при котором работают литий-ионные аккумуляторы. Натрий-ионные элементы не превышают значительно 3,5 вольта при 50% SOC.
Второе доказательство еще более убийственно: данные VTT о расширении ячейки. Когда аккумулятор заряжается, ионы проникают в материал анода, заставляя его расширяться по предсказуемой схеме. Графитовый анод дает характерный «изгиб» на кривой расширения при 50–70% заряда, вызванный тем, как ионы перестраиваются в слоистой структуре графита. Элемент Donut Lab демонстрирует именно такой изгиб.
Это критически важно, поскольку ионы натрия физически слишком велики, чтобы поместиться в слои графита. «Подпись» графитового анода доказывает, что в ячейке используются ионы лития. В расследовании это описано точно: «это как иметь слегка нечеткий отпечаток пальца и фотографию лица подозреваемого. И снова — совпадение».
Расчетная плотность энергии? Около 298 Втч/кг — именно то, что можно ожидать от хорошего литий-ионного аккумулятора, а не обещанные 400 Втч/кг.
Сеть компаний, стоящих за мошенничеством
Расследование показывает, что технология аккумуляторов восходит к CT Coatings, немецкой компании с «эклектичным» набором патентов, включающим изобретения для трафаретной печати на брусчатке, папки для меню и знаки аварийной остановки. CT Coatings пообещала Nordic Nano и Donut Lab твердотельный натрий-ионный аккумулятор, изготовленный методом трафаретной печати. А поставила — литий-ионный пакетный элемент.
Схема взаимодействия выглядела так: CT Coatings — поставщик технологии, Nordic Nano — предполагаемый производитель, а Donut Lab — коммерческий оператор. Сообщается, что Nordic Nano не произвела ни одной аккумуляторной ячейки.
Джулиан Занау из Фраунгофера так описал встречу с представителями CT Coatings: «Первое впечатление было таким, что эти люди понятия не имеют, как на самом деле работает аккумулятор. Они говорили об отсутствии редкоземельных металлов в своих батареях и, следовательно, отсутствии лития, хотя для любого химика литий не имеет никакого отношения к редкоземельным минералам».
Тем временем Donut Lab проводила собственную техническую проверку вместо независимой экспертизы — подход, который бывший коммерческий директор Nordic Nano Лаури Пелтола назвал крайне неадекватным, учитывая, что ни одна из компаний не обладала экспертизой в химии аккумуляторов.
Заявление о «серийном производстве» Verge было заведомо ложным
Помимо химического состава, расследование документирует откровенную ложь. Donut Lab заявляла, что серийный автомобиль был отправлен потребителям в первом квартале 2026 года. В последний день квартала они объявили о выпуске «первого серийного мотоцикла» с конвейера.
Но внутреннее видео для держателей брони рассказывало другую историю: первые мотоциклы предназначались для внутреннего автопарка Verge, чтобы усовершенствовать процесс производства перед отправкой клиентам. То есть, по определению, это предсерийный образец.
В интервью финским СМИ Лехтимяки позже признал, что ячеек на 400 Втч/кг в мотоциклах нет и что элемент, протестированный VTT, «даже не является тем элементом, который будет поставляться клиентам». В утекших электронных письмах видно, как Donut Lab спрашивает у CT Coatings, когда они наконец получат доказательства заявленных характеристик. Судя по всему, никаких доказательств так и не было предоставлено.
25 миллионов долларов, привлеченные у 1300+ мелких инвесторов
Самый тревожный аспект расследования касается того, как были привлечены деньги. У Donut Lab более 1300 акционеров, причем более 900 человек владеют 50 или менее акциями — что, вероятно, представляет собой инвестиции от 3000 до 23 000 долларов на человека. Многие пришли в результате краудфандинговой кампании на финской платформе Springvest в 2023 году для Verge Motorcycles.
Когда Verge была реструктурирована и Donut Lab была выделена в отдельную компанию, ее оценка подскочила с проблемной мотоциклетной компании до материнской компании с «портфелем в полмиллиарда евро» — и всё это из-за чудо-аккумулятора. В письме инвесторам Лехтимяки обещал «потенциальную окупаемость инвестиций до 10 раз всего за 12–18 месяцев» и призывал инвесторов, что «еще не поздно вложить больше».
В расследовании утверждается, что этот подход — использование внутренней проверки для привлечения денег от инвесторов, не имеющих средств для тщательного изучения технологии, — был выбран намеренно, чтобы избежать технического контроля, которого потребовали бы фирмы венчурного капитала.
Позже стоимость компании была завышена до 1,25 миллиарда долларов после презентации на CES. Сообщается, что финские финансовые и правоохранительные органы ведут расследование.
В нашем январском интервью Лехтимяки утверждал, что он не занимается сбором средств.
Мнение Electrek
Мы предсказали это еще в самом начале. Когда я сидел напротив Марко Лехтимяки в январе и сказал ему, что он либо совершит революцию в мире, либо уничтожит свою репутацию, я всё еще давал ему шанс. Короткие сроки поставок, готовность поставить на кон свою репутацию, логика защиты секретов химии — всё это тогда казалось в какой-то мере разумным. Но теперь доказательства подавляющие: «чудо-аккумулятор» был литий-ионным, а заявления, сделанные инвесторам и общественности, — ложными.
Что особенно возмущает, так это то, кто пострадал. Это были не венчурные капиталисты, проигравшие ставку, которую они могли себе позволить, — это было более 1000 мелких инвесторов, вложивших свои сбережения, основываясь на обещаниях 10-кратной прибыли от технологии, которой не существовало. Сравнение с Theranos в этом расследовании уместно, хотя финансовая модель здесь — тысячи мелких инвесторов вместо нескольких крупных — пожалуй, более коварна, поскольку она целенаправленно воздействовала на людей, не имеющих ресурсов для проведения технической проверки.
Моя самая большая тревога сейчас заключается в том, что это нанесет ущерб общественному доверию к твердотельным аккумуляторам в более широком смысле. Я надеюсь, что это не охладит интерес к технологии, потому что твердотельные аккумуляторы, по-видимому, действительно наконец-то появляются. Toyota инвестировала более 15 миллиардов долларов и планирует выпуск серийных автомобилей к 2027–2028 годам. У Samsung SDI есть крупнейшая в мире пилотная линия по производству твердотельных накопителей, и она планирует массовое производство к 2027 году. Это реальные программы от компаний с реальным техническим авторитетом. Твердотельные технологии придут — просто не от Donut Lab и не с тем невозможным сочетанием характеристик, которое они обещали.
Сообщается, что финские финансовые власти и правоохранительные органы занимаются этим делом. И правильно. Индустрии аккумуляторов не нужен еще один Nikola.
Если вы хотите зафиксировать низкие расходы на электроэнергию, пока технология аккумуляторов для электромобилей продолжает развиваться, домашняя солнечная энергетика остается одной из самых разумных инвестиций. Поскольку тарифы на электроэнергию в прошлом году выросли почти на 10%, домашние солнечные панели защищают вас от будущего повышения ставок. А благодаря вариантам аренды и PPA вы можете перейти на солнечную энергию с нулевыми первоначальными затратами и начать экономить немедленно. Если вы хотите найти лучшее предложение, посетите EnergySage. Это бесплатный сервис, в котором сотни предварительно проверенных установщиков конкурируют за ваш заказ, так что вы сэкономите от 20 до 30% по сравнению с самостоятельным поиском. Никаких звонков от продавцов, пока вы сами не выберете установщика. Получите бесплатные расценки здесь.