Tesla (TSLA) опубликует финансовые результаты за 4 квартал 2025 года и весь 2025 год в среду, 28 января, после закрытия рынков. Как обычно, после публикации результатов запланирован конференц-звонок и сессия вопросов и ответов с руководством Tesla.
Здесь мы рассмотрим, что ожидает Уолл-стрит и розничные инвесторы от квартальных результатов.
Поставки Tesla в 4 квартале 2025 года и развертывание энергетических решений
Даже несмотря на то, что генеральный директор Илон Маск и его верные акционеры любят утверждать, что Tesla теперь является компанией в области ИИ/робототехники, реальность такова, что автомобильный бизнес компании по-прежнему обеспечивает подавляющее большинство ее финансовых показателей.
Выручка Tesla по-прежнему напрямую зависит от количества проданных автомобилей.
Ранее в этом месяце Tesla раскрыла данные о производстве и поставках автомобилей за 4 квартал 2025 года:
| Производство | Поставки | Подлежит учету по договорам операционной аренды | |
|---|---|---|---|
| Model 3/Y | 422,652 | 406,585 | 3% |
| Другие модели | 11,706 | 11,642 | 5% |
| Итого | 434,358 | 418,227 | 3% |
По сравнению с 4 кварталом 2024 года, поставки снизились на 16%.
За весь 2025 год Tesla поставила 1,636 миллиона автомобилей, что на 8,6% меньше, чем в прошлом году. Это уже второй год подряд снижения поставок автомобилей для компании, которая еще недавно прогнозировала продажи ближе к 5 миллионам автомобилей в этом году.
Единственным светлым пятном является энергетическое подразделение.
Tesla также сообщила о рекордном развертывании 14,2 ГВт⋅ч систем хранения энергии в течение квартала. За весь год Tesla развернула 46,7 ГВт⋅ч, что на 49% больше по сравнению с прошлым годом. Это единственное стабильное яркое пятно в текущем бизнесе Tesla.
Выручка Tesla в 4 квартале 2025 года
Что касается выручки, аналитики, как правило, довольно хорошо представляют, чего ожидать, благодаря данным о поставках, а теперь и данным о развертывании систем хранения энергии.
Консенсус Уолл-стрит по этому кварталу составляет 24,766 миллиарда долларов.
Вот прогнозы выручки Tesla за последние два года, с прогнозами Estimize в синем цвете, консенсусом Уолл-стрит в сером цвете и фактическими результатами в зеленом:
Если Tesla оправдает ожидания, она покажет снижение выручки по сравнению с прошлым годом второй год подряд, несмотря на растущий вклад систем хранения энергии.
За весь 2025 год аналитики ожидают выручку около 95 миллиардов долларов, что примерно на 3% меньше, чем в 2024 году.
Прибыль Tesla в 4 квартале 2025 года
Tesla утверждает, что последовательно стремится к минимальной прибыльности каждый квартал, поскольку инвестирует большую часть своих средств в рост, но ее рост исчез из автомобильного бизнеса, и ее валовая прибыль движется в том же направлении.
Аналитики пытаются оценить валовую прибыль Tesla при снижении поставок и усилении ценовой конкуренции, чтобы определить ее фактическую прибыль на акцию.
Потеря стимулов и субсидий в США также оказывает влияние.
В 4 квартале 2025 года консенсус Уолл-стрит предполагает прибыль в размере 0,45 доллара на акцию.
Вот прибыль на акцию за последние два года, где прогнозы Estimize представлены синим цветом, консенсус Уолл-стрит — серым, а фактические результаты — зеленым:
Если Tesla оправдает ожидания, это будет снижение прибыли на 40% по сравнению с 0,73 доллара на акцию в 4 квартале 2024 года.
За весь 2025 год аналитики ожидают прибыль в размере 1,63 доллара на акцию, что на 33% меньше, чем в 2024 году.
Самые популярные вопросы акционеров Tesla на 4 квартал 2025 года
Чтобы понять масштабы: прибыль Tesla снижается уже два года, в то время как мировой рынок электромобилей продолжает расти рекордными темпами.
Но я ожидаю, что Маск заставит акционеров Tesla сосредоточиться на будущих перспективах выручки от роботакси и роботов, о чем он обещает уже много лет, но так и не добился никаких ощутимых результатов.
Tesla также будет отвечать на вопросы розничных акционеров, основанные на самых популярных вопросах на Say. Вот топ-5 вопросов и мои мысли по ним:
1. Вы однажды сказали: Лояльность заслуживает лояльности. Будут ли долгосрочные акционеры Tesla по-прежнему иметь приоритет, если SpaceX проведет IPO?
Сейчас в бизнесе Tesla так мало поводов для энтузиазма, что самый популярный вопрос на собрании акционеров — это возможность получить долю в IPO SpaceX, компании с выручкой около 15 миллиардов долларов, и, по слухам, с публичным размещением на 800 миллиардов долларов.
Я всегда говорил, что истинная суперсила Маска — это привлечение денег.
2. Когда FSD станет на 100% автономным?
Этот вопрос всегда задается в той или иной форме, и Маск всегда говорит одно и то же: «К концу этого года или следующего года», и этого никогда не происходит.
3. Каково текущее узкое место для увеличения развертывания Robotaxi и автономного FSD для личного использования? Безопасность/производительность новейших моделей или люди для мониторинга роботакси в автомобиле или удаленно? Или что-то еще?
Наивность этих вопросов удручает. Конечно, это безопасность, или, скорее, с точки зрения Tesla, снижение риска финансового воздействия аварий.
Причина, по которой Tesla запускает всего несколько автомобилей в час в своих роботакси в Остине, заключается в том, что это помогает поддерживать иллюзию того, что Tesla лидирует в области автономного вождения, одновременно снижая риск аварий за счет небольшого пробега.
4. Относительно Optimus, не могли бы вы сообщить текущее количество единиц, развернутых на заводах Tesla и активно выполняющих производственные задачи? Какие конкретные роли или операции они выполняют, и как их интеграция повлияла на эффективность или производительность завода?
Мне было бы интересно услышать ответ на этот вопрос. Не то чтобы я обязательно поверил, но мне хотелось бы знать, куда сместили планку.
Для справки, Маск сказал, что в 2025 году у Tesla будет от 5 000 до 10 000 роботов Optimus. Мы сообщали, что это далеко не так.
5. Планируется ли еще выпуск новых моделей для охвата различных ценовых сегментов и типов транспортных средств, которые могли бы существенно расширить TAM для Tesla?
Я планировал рассмотреть только 5 вопросов для этого превью по итогам квартала, и на секунду я подумал, что ни один из них не будет связан с бизнесом Tesla.
Опять же, мне интересно узнать ответ. Я предполагаю, что это будет что-то вроде: «скоро мы выпустим Cybercab», а затем, возможно, он снова намекнет на Roadster, но я не знаю ни одной активной программы в Tesla по созданию реальных потребительских автомобилей в новых сегментах для расширения адресного рынка Tesla.
Мнение Electrek
Tesla сообщает о втором году подряд снижения поставок и прибыли, в то время как мировой рынок электромобилей продолжает расти. Компания уступила BYD звание крупнейшего производителя электромобилей в мире. Ее некогда лидирующие показатели маржи находятся под давлением со стороны китайских конкурентов.
Тем временем Маск продолжает продвигать нарратив о том, что все это не имеет значения, потому что Tesla теперь действительно является компанией в области ИИ и робототехники. Он делает эти обещания с 2016 года, и каждый предложенный им график оказывался неверным.
Я ожидаю большего в этом направлении во время объявления результатов за квартал и на конференц-звонке.
Бизнес по хранению энергии действительно впечатляет и растет, но его недостаточно, чтобы компенсировать спад в автомобильном бизнесе, который по-прежнему составляет подавляющее большинство выручки Tesla.
Я ожидаю, что Tesla уделит этому много внимания на этом звонке, поскольку это реальный, ощутимый бизнес, который идет довольно хорошо, хотя я думаю, что в этом году он реально начнет показывать более низкую маржу.
Если вы не являетесь истинным верующим в то, что автономные роботакси и серийные человекоподобные роботы уже не за горами, несмотря на десятилетие неудачных прогнозов, есть веские причины для беспокойства относительно траектории развития Tesla.
Присоединяйтесь к Electrek после закрытия рынка в среду, чтобы узнать все последние новости о результатах Tesla и конференц-звонке.