В неожиданном шаге Tesla (TSLA) публично опубликовала прогноз поставок за четвертый квартал 2025 года через пресс-релиз на своем сайте для инвесторов. Это существенное отступление от стандартной операционной процедуры автопроизводителя, что предполагает попытку опередить события, поскольку квартал, похоже, будет разочаровывающим.
К концу недели Tesla, как ожидается, сообщит результаты поставок за 4 квартал и подтвердит, что поставки электромобилей снижаются второй полный год подряд.
Это не лучшим образом отражается на компании, которая ориентирована на рост.
Годами Tesla составляла консенсус оценок аналитиков, но обычно делилась этими данными только в частном порядке по электронной почте от своей команды по работе с инвесторами узкому кругу аналитиков и крупных инвесторов.
Однако сегодня компания решила опубликовать эти данные для всеобщего обозрения:
| 3 кв. 2025 г. | 4 кв. 2025 г. | 2025 г. | 2026 г. | 2027 г. | 2028 г. | 2029 г. | |
| Поставки Model 3/Y | 481 166 | 388 002 | 1 509 460 | 1 566 724 | 1 703 578 | 1 872 812 | 2 327 902 |
| Все остальные модели | 15 933 | 34 848 | 131 292 | 183 519 | 306 880 | 477 639 | 691 999 |
| Общие поставки | 497 099 | 422 850 | 1 640 752 | 1 750 243 | 2 010 459 | 2 350 451 | 3 019 902 |
| Медиана | 420 399 | 1 638 301 | 1 743 856 | 1 900 000 | 2 111 033 | 2 933 198 | |
| Стандартное отклонение | 21 959 | 21 959 | 107 729 | 297 891 | 641 401 | 937 686 | |
| Количество предоставленных оценок | 20 | 20 | 20 | 17 | 16 | 11 | |
| Размещение накопителей энергии (ГВт·ч) | 12.5 | 13.4 | 45.9 | 63.9 | 87.7 | 112.5 | 141.8 |
| Медиана | 13.2 | 45.7 | 62.1 | 86.6 | 115.7 | 140.3 | |
| Стандартное отклонение | 1.3 | 1.3 | 7.0 | 13.2 | 18.9 | 26.2 | |
| Количество предоставленных оценок | 16 | 16 | 15 | 13 | 12 | 8 |
Консенсус, который Tesla называет «собранным компанией», предполагает медианное ожидание поставок за 4 квартал 2025 года на уровне 420 399 автомобилей (со средним значением 422 850).
Эта цифра заметно ниже более широких общедоступных консенсусных данных, циркулирующих на Уолл-стрит. Например, консенсус Bloomberg колеблется ближе к 440 000 единиц.
Публикуя свой собственный, более низкий консенсус, Tesla, по-видимому, пытается снизить ожидания перед официальным отчетом о поставках и производстве, который ожидается в первые дни января. Если «шепчущиеся цифры» на улице составляют 440 тысяч, а Tesla поставит 425 тысяч, то акции обычно падают. Зафиксировав ожидания на уровне около 420 тысяч сейчас, результат в 425 тысяч может быть представлен как «превышение».
Второй год снижения продаж электромобилей Tesla
Последствия этого консенсуса весьма серьезны. Если Tesla достигнет медианной цели примерно в 420 000 поставок за 4 квартал, то общий объем поставок за весь 2025 год составит около 1,64 миллиона автомобилей.
Это подтвердит, что 2025 год станет вторым годом подряд снижения поставок для этого производителя электромобилей.
- 2023 г.: 1,81 млн (пик)
- 2024 г.: 1,79 млн
- 2025 г. (оценка): 1,64 млн
Снижение до 1,64 миллиона представляет собой снижение примерно на 8% год к году, что является значительным ускорением в неправильном направлении по сравнению с небольшим падением на 1%, наблюдавшимся в 2024 году.
Ожидалось, что четвертый квартал будет трудным после истечения срока действия федерального налогового кредита США в конце 3 квартала, который, вероятно, перенес значительную часть спроса на третий квартал (где Tesla поставила рекордные ~497 тыс. автомобилей). Однако последовательное снижение более чем на 75 000 единиц является более резким, чем надеялись многие оптимисты.
Мнение Electrek
Это очень оборонительный ход со стороны Tesla.
Я давно освещаю Tesla, и, мягко говоря, это необычно для компании.
Снижение ожиданий – это хорошо для них, но, несмотря ни на что, 420 000 автомобилей будут ужасными для Tesla и подтвердят четкую тенденцию снижения продаж электромобилей на фоне глобального всплеска (ожидается, что в 2025 году продажи электромобилей вырастут примерно на 25% год к году в мире).
Игнорировать эту тенденцию становится невозможно. Для компании, которая годами оценивалась исходя из 50% ежегодного роста, демонстрация двух последовательных лет снижения объемов продаж является огромной проверкой реальности.
Я не знаю, где Tesla окажется в 4 квартале, но я знаю, что эти оценки не имеют смысла. 35 000 «других автомобилей»? Я знаю, что SpaceX покупает множество Cybertrucks в 4 квартале, но не 10 000 Cybertrucks.
Или они ожидают, что продажи Model S и Model X волшебным образом удвоятся? Я в замешательстве.
Если Tesla поставит более 25 000 «других моделей» в 4 квартале 2025 года, я буду шокирован, а под шоком я подразумеваю подозрение. И это на 30% ниже средней оценки? Опять же, я в замешательстве.
