Илон Маск утверждает, что шортисты Tesla (TSLA), то есть люди, делающие ставки против акций компании, будут «уничтожены», но в его прогнозе есть одно большое «если».
«Шортисты» — это термин, используемый для обозначения людей, делающих ставки против акций компании. Они долгое время играли значительную роль в истории Tesla на фондовом рынке, и генеральный директор Илон Маск часто комментировал ситуацию, вплоть до предсказания их краха и критики при каждом удобном случае.
На протяжении многих лет Tesla часто возглавляла список наиболее шортируемых акций на NASDAQ. По мере того как автопроизводитель становился прибыльным, шортисты начали терпеть убытки и терять интерес.
Однако люди, шортившие Tesla, заработали много денег в начале этого года, сделав ставки против акций после ралли, вызванного избранием Трампа и отношениями Маска с Трампом.
С тех пор акции Tesla восстановились, и теперь короткая позиция по Tesla стабилизировалась примерно на уровне 2,6% от оборота, что исторически является довольно обычным показателем и далеко от предыдущих максимумов.
Тем не менее, генеральный директор Илон Маск решил сегодня поддеть их, заявив, что они будут «уничтожены», если не закроют свои позиции «до того, как Tesla достигнет масштабируемой автономии»:
«Если они не выйдут из своей короткой позиции до того, как Tesla достигнет масштабируемой автономии, они будут уничтожены».
Ключевая фраза здесь, очевидно: «до того, как Tesla достигнет масштабируемой автономии».
Маск обещал, что Tesla достигнет масштабируемой автономии к концу каждого года в течение последних 6 лет, но этого так и не произошло.
Последний заявленный срок генерального директора — «автономия начнет положительно влиять на Tesla примерно во второй половине 2026 года».
Тем временем, «Robotaxi» Tesla в Остине по-прежнему находится под наблюдением сотрудника Tesla в каждом автомобиле, «Robotaxi» в Калифорнии — это просто сервис вызова такси с сотрудниками за рулем, а «Full Self-Driving Supervised» от Tesla в потребительских автомобилях практически не улучшился с момента выпуска Tesla v13 в прошлом году.
Мнение Electrek
Я думаю, что держатели акций Tesla, надеющиеся на короткий сквиз, должны быть реалистичны. При наличии всего 2,6% оборота и примерно одного дня для покрытия, любой короткий сквиз окажет минимальное влияние.
Однако я думаю, что Илон, вероятно, прав. Если Tesla достигнет масштабируемой автономии в соответствии с его графиком, акции Tesla резко вырастут, но существуют огромные оговорки к этому прогнозу.
Во-первых, если верить последнему графику Илона на вторую половину следующего года, то до этого момента в Tesla ожидается несколько значительных событий.
Поскольку срок действия налоговых льгот в США истекает, а конкуренция в Европе и Китае растет, ожидается, что Tesla столкнется с несколькими трудными кварталами после третьего квартала. Сам Илон признал это во время последнего отчета о прибылях и убытках.
Мы говорим не просто о продолжающемся снижении прибыли Tesla, которое наблюдается уже два года, а о том, что Tesla, вероятно, начнет терять деньги с первого квартала 2026 года. Я не думаю, что акционеры и рынок готовы к этому.
Обязательства Tesla в отношении ее неудачных обещаний автономии и аварий также растут: каждую неделю в судебном процессе продвигаются новые иски.
Короче говоря, акции Tesla могут значительно упасть в течение следующих 12 месяцев из-за снижения продаж электромобилей и увеличения обязательств.
Во-вторых, это при условии, что последний прогноз Илона по автономии сбудется, что исторически было плохой ставкой.
Таким образом, фундаментальные показатели Tesla собираются рухнуть, основываясь на собственном комментарии Илона, но шортисты будут «уничтожены», если исторически ужасный прогноз Илона по автономии наконец-то сбудется. Мне кажется, это большое «если».
Тем не менее, я бы не стал рекомендовать шортить акции Tesla на основе этого. Акции явно манипулируются и торгуются в основном на основе лжи Илона Маска.
Лучший комментарий от BCV
Нравится 40 людям
Я еще не видел, чтобы какой-либо «бык» Tesla подкрепил свои прогнозы правдоподобными цифрами. Я видел прогнозы типа «Это рынок стоимостью 10 квадриллионов долларов, В КОСМОС», но ничего серьезного.
Например, каков разумный уровень принятия клиентами? Как выглядят цены и маржа? Каков разумный коэффициент использования автопарка? Каковы капитальные затраты как на программное, так и на аппаратное обеспечение? Какие части ценностного предложения, вероятно, будут обрабатываться Tesla, а какие — партнерами, такими как Lyft и Uber?
Хотя это и догадки по определению, ответы на эти предположения — это то, что должно определять оценку.
В последний раз, когда я проводил расчеты, стоимость автомобильного и энергетического бизнеса Tesla составляла около 30-35 долларов за акцию. Кто-то более оптимистичный мог бы правдоподобно заявить, возможно, 60 долларов за акцию.
Остальная часть стоимости компании приходится на эту автономию.
Не забывайте, что этот бизнес автономии определенно не является программным бизнесом. Это капиталоемкий бизнес по аренде автомобилей. Оценка должна отражать это. Им все еще придется строить, обслуживать и финансировать эти автомобили, даже если они решат все программные проблемы, чтобы устранить водителя-человека. Это ставит сравнительные оценки на один уровень с такими компаниями, как Hertz и Zipcar, хотя и с некоторым премиальным ростом. Компании, занимающиеся программным обеспечением, получают премии за оценку именно потому, что они не имеют таких капитальных затрат.
Посмотреть все комментарии