Бухгалтерская практика Tesla (TSLA) вызывает опасения: новый отчет Financial Times показывает недостачу в $1,4 млрд.
Обновление: Financial Times выпустила исправление к своему заявлению об отсутствующих активах, но придерживается остального содержания.
Многие из тех, кто ставит против Tesla, и критики годами ставили под сомнение отчетность Tesla, но до сих пор не добивались особого успеха.
Сегодня Financial Times опубликовала новый отчет, указывающий на разрыв в активах на сумму $1,4 млрд:
Сравните капитальные затраты Tesla за последние шесть месяцев 2024 года с оценкой активов, на которые были потрачены эти деньги, и выяснится, что около $1,4 млрд, похоже, исчезли.
В статье отмечается, что Tesla отчиталась о расходах в размере $6,3 млрд на «приобретение основных средств и оборудования, за исключением финансовых лизингов, за вычетом продаж» во второй половине 2024 года, в то время как основные средства и оборудование увеличились всего на $4,9 млрд за этот период.
Эксперты по бухгалтерскому учету согласны с тем, что в большинстве случаев показатель капитальных затрат (capex) совпадает с увеличением валовых основных средств и оборудования (PP&E), но некоторые факторы могут вызвать разницу: продажи или обесценение активов, иностранная валюта и т. д.
Однако Tesla не сообщала о сколько-нибудь значительных изменениях в обычных факторах, чтобы оправдать эту разницу.
В отчете также указываются другие тревожные моменты, например, то, что Tesla заявляет о наличии $37 млрд наличными, но при этом в прошлом году привлекла $6 млрд нового долга.
Хотя для компаний со значительными запасами наличных привлекать долги не является чем-то необычным, в нынешних условиях это не является оптимальным.
Наконец, отчет FT также указывает на то, что Tesla не предлагает обратный выкуп акций или дивиденды, несмотря на заявленный в прошлом году операционный денежный поток в размере $15 млрд, превышающий ее капитальные затраты. Это редкость для крупных компаний, и Tesla входит в очень небольшой клуб компаний, таких как Temu.
В 2022 году генеральный директор Илон Маск заявил, что он будет добиваться того, чтобы Tesla использовала часть своих наличных средств для обратного выкупа акций, но этого так и не произошло.
Яцек Вельц, профессор корпоративных финансов Университета прикладных наук SRH Berlin, сравнивает эти тревожные сигналы с недавними финансовыми скандалами, такими как Wirecard, Longtop Financial Technologies и NMC Health.
Мнение Electrek
У меня есть некоторый опыт в области финансового учета, я изучил основы у отличного Брайана Буши из Wharton, но я никогда не чувствовал, что обладаю достаточными знаниями, чтобы выдвигать такие обвинения против Tesla.
Сомнительная бухгалтерия в Tesla – это то, на что люди указывали годами, но это первый раз, когда я вижу, что этому уделяется внимание со стороны крупного финансового издания, такого как Financial Times.
Это, вероятно, окажет давление на Tesla и ее аудиторов.
Однако тем, кто надеется, что Tesla окажется в затруднительном положении из-за махинаций с отчетностью, я бы посоветовал быть осторожными. Дело в том, что не только могут быть объяснения этому, но и поскольку Трамп и Маск подрывают работу SEC, маловероятно, что будут какие-либо последствия.