Я считаю, что Илон Маск заслужил свой компенсационный пакет на $55 млрд, но это не значит, что он должен его получить

Я считаю, что Илон Маск заслужил свой компенсационный пакет на $55 млрд как CEO Tesla, и я проголосовал за него, но это не значит, что он должен его получить.

Я, вероятно, проголосовал бы за него снова. Послушайте меня.

Вокруг реакций на решение судьи об отмене компенсационного пакета Илона Маска в размере $55 млрд от Tesla много путаницы.

Основные аргументы, которые я слышу от акционеров Tesla, это: «Я проголосовал за план», «план был успешным для Илона, Tesla и акционеров» и «я не чувствую, что меня ввели в заблуждение Tesla или Илон относительно этого компенсационного плана».

Реклама — прокрутите дальше, чтобы увидеть больше контента

Эти аргументы могут показаться обоснованными, и Маск сейчас усиливает их в X, переходя в полномасштабный пропагандистский режим, чтобы перенаправить повествование в связи с решением судьи. Он продвигает нарратив о том, что судья отнимает у акционеров право принимать решения самостоятельно, но все не так просто. Послушайте меня.

Я вижу, насколько привлекателен этот аргумент; я сочувствую. Я сам голосовал за этот план в 2018 году. И я думаю, что может быть такой исход, который устроит большинство людей. Так что, прежде чем вы отвергнете меня как хейтера Илона, пожалуйста, выслушайте меня.

Это сложная ситуация, и я думаю, что большинство людей, которые просто встают на защиту Илона, просто не читали решение судьи. Я знаю, что оно длинное, но если вас это интересует, и особенно если вы хотите прокомментировать эту ситуацию, я советую сначала прочитать его. Оно включает полную хронологию «переговоров» по плану с углубленным фоном, основанным на свидетельствах и показаниях всех участников. Это, несомненно, отличный взгляд на то, как появился самый крупный компенсационный пакет CEO всех времен, и хотя я вижу, как Илон жестко критикует судью или Делавэр, штат регистрации Tesla и место подачи иска, я не вижу, чтобы он оспаривал факты, изложенные в нем.

В двух словах, все не так просто, как ответить на вопросы: «справедлив или несправедлив пакет?» или даже «заслужил ли Илон этот пакет?». Он вполне мог его заслужить. Tesla достигла невероятных успехов под руководством Илона. Я первый, кто это признает, и, несмотря на всю ненависть, которую МакКормик получает от фанатов Илона сегодня, она тоже признает это в своем решении. Проблемы, которые привели к этому разбирательству, больше связаны с корпоративным управлением, и я знаю, что это спорный вопрос в Tesla. Это не скрыть. Илон не хотел, чтобы Tesla была публичной компанией. Он говорил это несколько раз, и говорит это снова сейчас. Он бы предпочел, чтобы она была частной, но это не так. К лучшему или худшему, это публичная компания, и она должна управляться как таковая.

Илон несколько раз спасал Tesla от гибели, но акционеры Tesla также спасали Tesla. Tesla погибла бы без своей сильной базы акционеров, и им полагается надлежащее управление компанией. Надлежащее управление — это основа современной публичной компании, а Tesla всегда играла вольно и небрежно в отношениях между своими акционерами, советами директоров и руководителями. Теперь это им аукнулось.

Как это связано с этим судебным процессом? Да, акционеры Tesla проголосовали 80% за этот компенсационный пакет на $55 млрд. 20% акционеров проголосовали против. Многие люди, включая Илона, хотят на этом остановиться. Я знаю, это заманчиво, но это совершенно не соответствует сути этого судебного процесса и решения судьи.

Акционеры Tesla приняли это решение на основании рекомендации «Независимых членов совета директоров Tesla» в этом прокси-заявлении.

Прокси-заявление точно объясняло, как работал компенсационный пакет, но не заблуждайтесь, совет директоров Tesla также пытался продать план акционерам в этом прокси-заявлении. Они говорили такие вещи, как:

«При составлении этого вознаграждения мы учитывали существующий уровень владения акциями Илона и твердую уверенность в том, что наилучшим исходом для наших акционеров является дальнейшее руководство компанией Илоном в долгосрочной перспективе. Мы создали вознаграждение после более чем шести месяцев тщательного анализа с ведущим независимым консультантом по вознаграждениям, а также обсуждений с Илоном, который вместе с Кимбалом воздержался от процесса Совета директоров».

Суть дела в том, что судье пришлось решать, имели ли акционеры всю правильную информацию об этом плане. Если бы у них ее не было, их бы ввели в заблуждение, и они могли бы проголосовать иначе.

Теперь, возможно, вы самый большой поклонник Илона прямо сейчас и, возможно, думаете: «Меня не волнует, была ли информация не совсем точной, я не чувствую, что меня ввели в заблуждение, и я бы все равно проголосовал за нее».

Это нормально. Мне это не мешает. Я не хочу говорить за нее, но судье МакКормик, вероятно, тоже все равно. Дело в том, что, возможно, другие акционеры отнеслись бы к этому иначе, и вы не говорите за них. Это могло бы изменить их голос. Все просто. Вы не можете вводить в заблуждение или лгать своим инвесторам в публичной компании. Все просто.

Теперь, что было вводящим в заблуждение? По сути, судья посчитала членов совета директоров не независимыми. Короче говоря, это сделало бы все прокси-заявление вводящим в заблуждение, поскольку оно представлено как исходящее от независимых членов совета директоров. После показаний и depositions всех участников судья описала проблемные отношения следующим образом:

«Процесс, приведший к одобрению компенсационного плана Маска, был глубоко порочным. Маск имел обширные связи с лицами, которым было поручено вести переговоры от имени Tesla. У него были 15-летние отношения с председателем комитета по вознаграждениям, Айрой Эренпрайсом. Другой член комитета по вознаграждениям, включенный в рабочую группу, Антонио Грасиас, имел деловые отношения с Маском, восходящие к более чем 20 годам, а также личные отношения, которые позволяли ему регулярно проводить отпуск с семьей Маска. В рабочую группу входили члены руководства, которые были обязаны Маску, такие как генеральный директор Тодд Марон, который был бывшим адвокатом Маска по разводам и чье восхищение Маском доводило его до слез во время дачи показаний. Фактически, Марон был основным посредником между Маском и комитетом, и неясно, на чьей стороне Марон видел себя. Однако многие документы, цитируемые ответчиками как доказательство справедливого процесса, были составлены Мароном».

Опять же, для получения более подробной информации я настоятельно рекомендую вам прочитать полное решение. Оно включает полную хронологию «переговоров». Оно четко показывает, что совет директоров действовал как доверенное лицо Илона. Единственным правильным руководством по корпоративному управлению, которого они придерживались, было то, что Илон и его брат воздерживались от участия в заседаниях совета директоров при обсуждении компенсационного пакета, но они полностью упустили из виду тот факт, что председатель комитета по вознаграждениям был близким другом как Илона, так и Кимбала, так же как и Грасиас, который также входил в комитет, и у них всех были личные финансовые dealings вне Tesla.

Они явно не были независимыми. Единственным независимым членом комитета по вознаграждениям можно считать Денхолм, но она также получила хороший компенсационный пакет, который сделал ее очень богатой женщиной. Так что она подыграла. Теперь она председатель Tesla и только что подписала новое соглашение о продаже акций на сумму до $50 миллионов.

Теперь, в любой приличной публичной компании таких конфликтов не должно было возникнуть в первую очередь, но, по крайней мере, это должно было быть сообщено акционерам. Они этого не сделали. Опять же, я знаю, что, возможно, ничего из этого для вас ничего не изменит. Может быть, вы бы проголосовали так же, зная, что Илон и его представитель сыграли ключевую роль в разработке всего компенсационного плана, и он «вел переговоры» не с «независимыми членами совета директоров», а с друзьями, с которыми у него были давние деловые отношения даже вне Tesla.

Лично я знал большую часть этого и голосовал за. Я не знал, насколько глубоко в процесс были вовлечены Илон и его адвокат Тодд Марон, но я знал, что совет директоров Tesla далек от независимости. Но, тем не менее, я должен осознавать, что некоторая информация могла бы повлиять на других акционеров, и они проголосовали бы иначе.

Исходя из этого, я вынужден согласиться с судьей. Голосование было недействительным, потому что прокси, представляющее его акционерам, было неточным. Оно было запятнано проблемами корпоративного управления Tesla.

Что теперь? Может быть, Илон все еще может получить свой пакет? Парень уже потратил большую его часть на слишком дорогую Twitter. Было бы жаль, если бы ему пришлось его вернуть.

Шутки в сторону, теперь, когда эта информация стала известна, я был бы не против, если бы Tesla позаботилась о том, чтобы эта информация была распространена среди акционеров, и они проголосовали по ней снова. Мне было бы интересно увидеть результаты. Возможно, он снова пройдет. Я бы не был шокирован. Я, вероятно, даже снова проголосовал бы за.

Я думаю, что Илон отлично поработал для Tesla в течение нескольких лет после принятия этого плана. Он вложил много времени, сил и пота, чтобы успешно руководить Tesla в разработке, производстве и распространении первого электромобиля, ставшего самым продаваемым автомобилем в мире. Это, несомненно, изменило автомобильную промышленность к лучшему, навсегда. Стоит ли это $55 миллиардов? Возможно. Вероятно. Трудно сказать. Но я не против. Нельзя сказать, что акционеры не разбогатели вместе с ним — хотя и в гораздо меньшей степени.

Я не думаю, что есть много негатива в том, что Илон получит пакет, но он должен быть должным образом представлен акционерам в соответствии с правилами публичной компании, а этого не произошло. Вот и все. Но это важно.

Быть успешным и делать себя и своих акционеров богатыми не делает вас выше закона.

Мое мнение вкратце: я считаю, что было бы странно, если бы это решение забрало компенсацию у Илона, в то время как акционеры получили выгоду от безумного роста Tesla в тот период. Но в то же время важно, чтобы акционеры голосовали, имея всю информацию о том, как появился этот компенсационный план, чего на самом деле не произошло в первый раз.

Теперь, если говорить о том, что Илон получит новый компенсационный пакет CEO в Tesla за свою будущую работу в компании, я думаю, это другое. Я бы подошел к этому очень осторожно, поскольку за последние несколько лет он продемонстрировал другое отношение к Tesla. Сейчас он возглавляет 6 разных компаний. Это безумие. Как ни посмотри, у Tesla CEO-совместитель.

Более важный вывод из этой ситуации заключается в том, что у Tesla есть проблема с корпоративным управлением. Ей нужен независимый совет директоров, который верит в миссию Tesla, но не является старым другом или деловым партнером Илона. Нам нужны люди, которые могут его обуздать, когда это необходимо.

Как сказал Лео Ко Гуань, третий по величине акционер Tesla, Илон управляет Tesla как семейным бизнесом. Хотя это может быть привлекательно для некоторых, вы просто не можете делать это в публичной компании. Сама реакция Илона на решение это ясно показывает:

С такими комментариями есть проблемы, потому что Tesla — публичная компания, нравится ему это или нет. Реально искажающее поле Илона мощное, но недостаточно, чтобы это исчезло.

Если Илон не смог сделать Tesla частной в 2018 году, то тем более он не сможет сделать это в 2024 году. Он с трудом смог сделать Twitter частным, а он стоил доли Tesla.

Я знаю, что некоторые акционеры согласны с тем, что Илон делает с Tesla все, что захочет. Это своего рода теория благосклонного диктатора. Возможно, благосклонный диктатор будет более эффективным, чем демократия. Это возможно, но ясно, что не все акционеры с этим согласны, и, к счастью для них, правила публичных компаний существуют, чтобы спасти их от диктаторов.

Если Илон считает, что он выше правил публичной компании, ему не следует быть должностным лицом Tesla. Научись жить с этим, играй по правилам или уходи.