XPeng (XPEV), ведущий китайский производитель умных электромобилей, опубликовал в среду отчет о доходах за третий квартал 2022 года, не оправдав прогнозов по выручке и прибыли, а также представив менее чем идеальный прогноз поставок на остаток года. Несмотря на это, акции XPeng стремительно растут. Посмотрим, почему инвесторы возвращаются.
С момента своего основания в 2015 году XPeng проложил себе путь к становлению ведущим производителем электромобилей на крупнейшем в мире рынке электромобилей.
XPeng фокусируется на поставках «умных электромобилей», оснащенных передовым программным и аппаратным обеспечением, функциями подключения, системами помощи водителю и основными системами автомобиля. В сентябре 2021 года компания начала поставки своего XPeng P5, одного из первых серийно выпускаемых умных электромобилей, оснащенных LIDAR.
Производитель электромобилей создает разнообразный портфель автомобилей, отвечающих широкому спектру потребностей потребителей, включая следующие:
- G3i – Компактный внедорожник
- P7 – Спортивный седан
- P5 – Семейный седан
Кроме того, XPeng выпустил свой флагманский внедорожник G9, массовые поставки которого начались в конце октября. Компания считает, что G9 поможет увеличить будущие объемы продаж благодаря платформе 800 В и скорости зарядки, которые «превзойдут любого из конкурентов на рынке».
Между тем, как и многие молодые производители электромобилей, XPeng поглощает более высокие затраты, пытаясь управлять растущими убытками. Хуже того, дополнительные проблемы создают растущая конкуренция и возобновление локдаунов из-за COVID-19 в Китае.
Во втором квартале убытки XPeng увеличились до 403 миллионов долларов, поскольку поставки электромобилей сократились, а более высокие затраты на материалы привели к снижению валовой прибыли до 10,9%.
XPeng предупредил о дальнейшем снижении поставок электромобилей в третьем квартале, прогнозируя от 29 000 до 30 000 единиц. С общим объемом поставок в 29 570 единиц производитель электромобилей достиг своего показателя, но совсем немного. В любом случае, сегодня акции XPeng стремительно растут.
Финансовые результаты и результаты поставок XPeng за третий квартал
Общий объем поставок в третьем квартале составил 29 570 единиц, что на 15% больше по сравнению с третьим кварталом 2021 года, однако продажи электромобилей XPeng продолжают снижаться после достижения пика в 41 751 единицу в четвертом квартале 2021 года. Поставки включали:
- P7 – 16 776
- P5 – 8 703
Выручка от продажи автомобилей составила 880 миллионов долларов, что на 14% больше по сравнению с третьим кварталом 2021 года, но на 10% меньше по сравнению со вторым кварталом. Несмотря на это, себестоимость продаж увеличилась на 20,4% по сравнению с прошлым годом, поскольку цены на сырье продолжают снижать маржу.
Валовая прибыль XPeng восстановилась с 10,9% в прошлом квартале до 13,5% в третьем квартале, поскольку автопроизводитель принял несколько мер по повышению эффективности. Во время конференц-звонка компании по итогам третьего квартала президент XPeng доктор Хонгди Брайан Гу рассказал о внутренней реструктуризации организации для сокращения расходов и достижения долгосрочных результатов.
Мы внедрим разумные инициативы по контролю затрат и повысим операционную эффективность. Поскольку мы планируем ряд предстоящих выпусков продуктов и технологий, мы уверены, что сможем добиться значительного улучшения как объемов продаж, так и средней цены продажи.
XPeng сравнил текущую гонку электромобилей в Китае с марафонским соревнованием, заявив, что в долгосрочной перспективе победят только самые сильные игроки с «всесторонними возможностями, основными технологиями» и, что, возможно, наиболее важно, способностью «получать прибыль как от оборудования, так и от программного обеспечения».
Цель состоит в том, чтобы быть «более сконцентрированным и эффективным» для обеспечения будущей прибыльности и конкурентоспособности. ( (Генеральный директор Rivian также говорил об этом.)
Несмотря на все усилия компании, убытки XPeng увеличились до 330 миллионов долларов (2,38 миллиарда юаней) с примерно 224 миллионов долларов (1,59 миллиарда юаней) в прошлом году, поскольку компания наращивает производство. Xpeng выпустил следующие прогнозы на четвертый квартал:
- Поставки электромобилей: от 20 000 до 21 000
- Выручка: от 4,8 до 5,1 миллиарда юаней
Пессимистичный прогноз обусловлен возобновлением локдаунов в Китае, вызывающих постоянные сбои в цепочках поставок при наращивании производства флагманского внедорожника G9.
Почему акции XPeng набирают обороты
Даже с осторожным прогнозом акции XPeng сегодня выросли более чем на 40%. Во-первых, меры XPeng по сокращению расходов — это хорошая новость. Поддержание эффективности на этапе наращивания производства будет иметь решающее значение для успеха компании.
Гу говорит, что последствия внутренней реструктуризации XPeng, вероятно, станут заметны во второй половине 2023 года, когда он также ожидает дальнейшего ускорения рынка электромобилей. Фондовый рынок смотрит в будущее и может игнорировать краткосрочные препятствия.
Руководство также отметило, что, хотя в этом месяце ожидается замедление, в декабре продажи должны «резко» восстановиться по мере приближения нового года.
Наконец, в Китае вспыхнули протесты против новых мандатов «нулевой терпимости к COVID», что может дать надежду на смягчение политики, и акции нескольких китайских производителей электромобилей сегодня демонстрируют рост.