[tweet https://twitter.com/llsethj/status/565673970834628608 align=’center’]
[tweet https://twitter.com/llsethj/status/565683672645644289 align=’center’]
[tweet https://twitter.com/llsethj/status/565681464608833536 align=’center’]
Seeking Alpha предоставила транскрипцию вчерашнего звонка по итогам квартала (встроенную ниже).
[youtube=https://www.youtube.com/watch?v=wvB01EibT2g&start=900]
Три главные новости: В начале обсуждения генеральный директор Илон Маск заявил:
Мы собираемся потратить астрономические суммы денег на капитальные затраты. Я имею в виду, с хорошей причиной и с отличной рентабельностью инвестиций. И важно не рассматривать капитальные затраты в изоляции, потому что, очевидно, эти капитальные затраты делаются с целью получения существенного будущего денежного потока. Но я думаю, что если подвести итог, просто если вы посмотрите на предположения, которые я подчеркиваю, это всего лишь определенные предположения. Я не говорю, что они верны или что они произойдут, но я просто говорю, что если они произойдут, лично, например, [неразборчиво] я чувствую что-то, имейте в виду, если взять выручку этого года около 6 миллиардов долларов, где есть примерно — и если нам удастся поддерживать [неразборчиво] темпы роста в течение десяти лет и достичь 10% прибыльности и иметь 20 PE, наша рыночная капитализация будет примерно такой же, как у Apple сегодня. Теперь это потребует некоторого — порядка 700 миллионов долларов. Очевидно, что для получения этого оборота потребуются значительные капитальные затраты.
Но я надеюсь, что мы сможем сделать это без существенного размывания доли компании. Так что, возможно, незначительное размывание, но ничего серьезного.
Это означает, что Tesla собирается привлечь некоторый капитал для оплаты части этих капитальных затрат. Самое главное, технический директор Tesla видит огромный потенциал в траектории роста, что готов выдвинуть на первый план.
Далее JB Штраубель рассказал о запуске потребительского аккумуляторного проекта:
Да, мы собираемся — мы собираемся представить некоторые потребительские аккумуляторные батареи Tesla для дома, которые будут использоваться в домах или на предприятиях людей, довольно скоро. Нам нужно спроектировать, и производство, вероятно, начнется примерно через шесть месяцев. Мы, вероятно, придется подождать, пока продукт не станет доступен, вероятно, в ближайший месяц или два. Это действительно здорово. Я очень взволнован этим.
Solar City уже продает аккумуляторы Tesla, но они не доступны напрямую потребителям и доступны только как часть солнечного проекта в Калифорнии. JB говорит о чем-то гораздо большем, что может быть:
- альтернативой аварийным генераторам
- дополнением к солнечным батареям для всех солнечных компаний и потребителей — прошлых, настоящих и будущих
- продуктом для коммунальных служб, который может сгладить пиковые нагрузки
Наконец, тайна. Илон Маск, говоря о спросе, высказал следующее:
Я думаю, что с точки зрения спроса на этот год у нас все будет в порядке, и я имею в виду, может быть, в следующем году что-то изменится, но я думаю, что у нас все будет в порядке, и я не думаю, что нам придется тратить много денег на рекламу или [неразборчиво] с дилерами или что-то в этом роде в этом году, или скидывать цены на автомобили или что-то в этом роде. Так что, если я могу подчеркнуть, что всякий раз, когда вы видите, что знаменитость или какой-нибудь видный человек едет на машине, они все заплатили полную розничную цену. Скидок не было. Мы не давали им машину, они покупают машину и ездят на ней, потому что они действительно верят в машину, а не потому, что им заплатили или они обязаны. Так что обычный кредит [неразборчиво] на машину. Так что да, я думаю, что у нас есть секретное оружие в плане спроса, которое мы, вероятно, начнем развертывать позже в этом году для стимулирования спроса. Хотя я не думаю, что это полностью необходимо, я думаю, что это может быть довольно интересно, это может работать против дилеров.
ОМГ. У «ракетчика» есть секретное оружие, готовое к применению против автодилеров. Жду с нетерпением.
Tesla Motors (TSLA) — Генеральный директор Илон Маск об итогах 4 квартала 2014 года — стенограмма звонка по итогам квартала
Tesla Motors, Inc.
Звонок по итогам 4 квартала 2014 года
11 февраля 2015 г., 19:30 ET
Руководители
Джефф Эвансон — Вице-президент по связям с инвесторами
Илон Маск — Председатель совета директоров, главный архитектор продукта и главный исполнительный директор
Дж.Б. Штраубель — Главный технический директор
Дипак Ахуджа — Финансовый директор
Аналитики
Андреа Джеймс — Dougherty & Company LLC
Брайан Джонсон — Barclays
Адам Джонас — Morgan Stanley
Джон Ловалло — Bank of America Merrill Lynch
Бен Калло — Robert W. Baird
Райан Бринкман — JP Morgan
Патрик Арчамбо — Goldman Sachs
Род Лаше — Deutsche Bank
Дэн Гэлвес — Credit Suisse
Трип Чоудри — Global Equity Research
Эндрю Фунг — CLSA
Оператор
Добрый день, дамы и господа. Добро пожаловать на звонок по финансовым результатам Tesla Motors за четвертый квартал 2014 года. В настоящее время все участники находятся в режиме только прослушивания. Позже мы проведем сессию вопросов и ответов, и инструкции будут предоставлены позже.
Я хотел бы передать слово вашему ведущему, мистеру Джеффу Эвансону. Пожалуйста, начинайте.
Джефф Эвансон – Вице-президент по связям с инвесторами Спасибо, Патрик, и добрый день всем. Добро пожаловать на веб-каст Tesla по итогам четвертого квартала. Сегодня со мной Илон Маск, председатель совета директоров и генеральный директор Tesla, Дж.Б. Штраубель, наш технический директор, и Дипак Ахуджа, финансовый директор Tesla. Мы объявили наши финансовые и операционные результаты сегодня в письме акционерам, которое доступно по той же ссылке, что и этот веб-каст, а повтор этого веб-каста будет доступен позже сегодня по той же ссылке.
Письмо акционерам включает в себя GAAP и non-GAAP финансовые результаты, а также их сверку. Наши non-GAAP меры добавляют отложенную выручку и связанные с ней расходы по поставленным автомобилям, денежные средства по которым были или вскоре будут получены. Эти non-GAAP результаты также исключают компенсацию в виде акций и неденежные процентные расходы. Выручка и затраты, связанные с автомобилями, сданными в аренду напрямую через нас, обрабатываются одинаково в нашей GAAP и non-GAAP финансовой информации.
В ходе звонка мы будем обсуждать наш бизнес-прогноз и делать другие прогнозные заявления, которые основаны на наших прогнозах и ожиданиях на сегодняшний день. Фактические события или результаты могут существенно отличаться из-за ряда рисков и неопределенностей, включая те, которые упомянуты в нашем последнем отчете 10-Q, поданном в SEC.
А теперь, Патрик, не могли бы вы собрать очередь и задать наш первый вопрос?
Сессия вопросов и ответов
Оператор
[Инструкции оператора] Наш первый вопрос от Андреа Джеймса из Dougherty & Company. Ваша линия открыта.
Андреа Джеймс – Dougherty & Company LLCПривет, спасибо, что ответили на мои вопросы, и поздравляю с запуском ракеты.
Илон Маск – Председатель совета директоров, главный архитектор продукта и главный исполнительный директор Спасибо.
Андреа Джеймс – Dougherty & Company LLCИтак, просто быстро, можете помочь мне разобраться с денежным потоком для вас, похоже, вы можете потратить 1,5 миллиарда долларов на капитальные затраты, но какой будет операционный денежный поток, чтобы компенсировать это?
Дипак Ахуджа – Финансовый директор Да, у нас будет, очевидно, значительный — Дипак, привет, Андреа.
Андреа Джеймс – Dougherty & Company LLCПривет.
Дипак Ахуджа – Финансовый директор У нас будет значительный положительный операционный денежный поток, очевидно, поскольку наш бизнес, наш объем, рост и наша валовая прибыль продолжают расти. У нас также будет отток денежных средств по нашей программе прямого лизинга. Наше ожидание заключается в том, что мы создадим складскую линию для лизинговых автомобилей, и она будет продолжать расти и финансировать большую часть необходимого лизингового финансирования. Так что в целом мы чувствуем себя довольно комфортно в отношении наших перспектив на 2015 год с точки зрения денежных потоков.
Андреа Джеймс – Dougherty & Company LLCТак, может быть, около 1 миллиарда долларов, это примерно соответствует расходам?
Дипак Ахуджа – Финансовый директор Должно быть меньше.
Андреа Джеймс – Dougherty & Company LLCПонятно.
Дипак Ахуджа – Финансовый директор Да, учитывая, что у нас будет складская линия для лизинга, которая продолжает расширяться.
Андреа Джеймс – Dougherty & Company LLCПонятно. А тогда еще один момент: похоже, вы расширили свою гарантию остаточной стоимости на дополнительный рынок в конце прошлого года. А затем я видел на прошлой неделе, что вы предоставляете и обеспечиваете домашнюю зарядку, сосредоточившись на Китае. Так мой вопрос: похоже, у вас есть очень хороший спрос во всем мире, поэтому зачем продолжать предоставлять стимулы для покупки автомобилей, когда спрос так высок?
Дипак Ахуджа – Финансовый директор Простите, Штраубель.
Дж.Б. Штраубель – Главный технический директор Что ж, я думаю, что в Китае мы хотим убедиться, что мы не создаем никаких препятствий или проблем, которые создают негативный опыт для клиентов. А установка зарядных устройств, учитывая различные правила и проблемы, была сложным опытом для клиентов, и мы хотим преодолеть это, предоставляя [неразборчиво].
Илон Маск – Председатель совета директоров, главный архитектор продукта и главный исполнительный директор Да, потому что стандартом для инвесторов считается стандарт в Китае, как и при покупке BMW i3 или Elite, которые считаются стандартными. Так что мы просто сравниваемся с конкурентами. Но я думаю, что это в целом. Часть в Китае была хаотичной. В прошлом году мы плохо работали с Китаем, но это на самом деле не имело значения, или люди не могли этого понять, как если бы все эти дополнительные автомобили, которые мы могли произвести, и если бы у нас было больше клиентов в Китае, мы могли бы [неразборчиво] эти автомобили.
У нас есть производственные ограничения. Так что мне жаль, но это было так. Так что в будущем мы ожидаем ограничений спроса. Так что, по сути, для компании в целом не имело значения, продали ли мы много автомобилей в Китае или мало автомобилей в Китае, мы бы поставили несколько автомобилей в США или Европе, как и в Китае. Так что это не было приоритетом для компании, потому что это не было ограничивающим фактором. Теперь, очевидно, в долгосрочной перспективе мы хотим добиться успеха в Китае и убедиться, что мы делаем хорошую работу. И я думаю, что, как и остальной мир, Китай хочет иметь лучшие продукты, и мы думаем, что Model S — лучший автомобиль в мире, и это подтверждается множеством внешних оценок, а люди в Китае хотят лучший автомобиль в мире. Так что это то, что мы должны сделать, чтобы обеспечить правильную основу для будущего роста. Но в прошлом году это было, по сути, неважно.
Это важный момент. И самая большая проблема, которую мы все еще пытаемся решить, — это восприятие того, что в Китае сложно зарядить автомобиль. Это ложь, зарядить автомобиль в Китае несложно. К сожалению, это звучит как полное невежество, но наш отдел продаж убеждал людей, что заряжать в Китае сложно. Хотя это неправда, это довольно глупо. И поэтому я думаю, что человек, который отвечал за развертывание Supercharger в Китае, отлично справляется, и он инженер, а не продавец, отвечает за Китай, чтобы убедиться, что зарядка очень простая и превосходная. Он не маркетолог и не продавец, он инженер и специалист по операциям, и он собирается убедиться, что у людей, где клиенты пытаются получить фантастический опыт, а затем, как и в других странах, эти клиенты становятся силой продаж, и продажи продукта растут за счет [неразборчиво].
Андреа Джеймс – Dougherty & Company LLCИтак, это философия компании, потому что кажется, что вы ставите инженеров во главе обслуживания клиентов, даже в глобальном масштабе, вы имели в виду, это проблема обслуживания клиентов или инженерии?
Илон Маск – Председатель совета директоров, главный архитектор продукта и главный исполнительный директор Я думаю, что у людей есть хорошие способности к решению проблем, и они — у них есть отличные способности к решению проблем, я думаю, за год, я думаю, покупателей, большинство из которых настаивают, я не могу считать это инженерной проблемой. Но, знаете, не все является инженерной проблемой, но я думаю, что вам нужно спроектировать систему, а иногда сталкиваться с различными проблемами в виде автомобиля или зарядки, или позже вы общаетесь с потенциальными клиентами, это просто создает проблему для решения, чтобы убедиться, что эти — чего мы ждем, как эти ускоренные запуски проходят. Мы просто даем это, делаем правильно. Так что именно это мы и делаем, и уверены, что вскоре после этого года мы действительно будем колебаться в Китае, и да, я очень оптимистичен по этому поводу. Я не думаю, что это что-то уникальное, что вы видите в этом году в Китае, и отличные продажи, продажи в Гонконге показывают совершенство Гонконга, и это означало бы, что есть большая проблема с восприятием зарядки в Гонконге, и в любом случае это [неразборчиво], пока это не наша забота. Так что на самом деле это то, на что мы нацелены, и поэтому я уверен, что, поскольку мы видим высокий спрос в других частях мира, мы увидим его и в Китае.
Андреа Джеймс – Dougherty & Company LLCИ просто к тому, что спасибо за ясность по Китаю. Просто к моему вопросу о гарантии остаточной стоимости. Это то, что вы планируете сохранить, и почему сохранить, и каковы ваши мысли по этому поводу?
Илон Маск – Председатель совета директоров, главный архитектор продукта и главный исполнительный директор Да. Это хороший вопрос. Я на самом деле беспокоюсь о том, чтобы сохранить или продолжать сохранять, это своего рода режим, когда небольшой объем, который вы увидите, соответствует тому, что делают другие премиальные автомобили после трехлетнего периода, но на самом деле объемы, особенно об этом, так что это никогда не имеет значения, мы не собираемся платить, что является нашим рейтингом, потому что автомобиль стоит меньше, чем ваш объем, и — но это как бы мешает нашей отчетности, потому что нам приходится создавать это, как [неразборчиво], но это то, что — я имею в виду, если мы бы ошиблись, это означало бы, что мы получили людей, которые это отрицают, и они могли бы — они могли бы быть менее консервативными в таком случае. Так что, хотя это и спорно и на самом деле не имеет значения, это просто для того, чтобы придать уверенности клиентам. Да, так что я думаю, мы, вероятно, сохраним это, хотя это и делает наши финансовые [неразборчиво].
Итак, я думаю, это действительно важно, потому что мы получаем некоторую критику по поводу GAAP по сравнению с non-GAAP, есть вроде как, когда мы делаем non-GAAP производство, пытаясь обмануть людей, и поэтому думаем, что что-то лучше, чем есть на самом деле. Но на самом деле это не так, я не — я думаю, что правила бухгалтерского учета в настоящее время не дают правильной картины, мы пытаемся дать более правильную картину non-GAAP, а не менее правильную картину. И поскольку мы делаем это по нашей валовой прибыли GAAP и non-GAAP, мы, по сути, одинаковы.
Итак, когда мы смотрим на выручку, разница между GAAP и non-GAAP заключается только в — это сводится к двум вещам, этой гарантии остаточной стоимости, где мы — как мы только что говорили, она перемещается. Но из-за [неразборчиво] мы должны признавать выручку со временем, хотя мы получили деньги немедленно. Так что наш денежный поток — non-GAAP после представления этого денежного потока, он выглядит так, как будто это действительно важно.
И да, и даже в non-GAAP мы не — для лизинга, который мы осуществляем внутри компании, он даже не охвачен в non-GAAP.
Дж.Б. Штраубель – Главный технический директор И мы не получили полный аванс. Так что это соответствует нашему денежному потоку.
Илон Маск – Председатель совета директоров, главный архитектор продукта и главный исполнительный директор Точно, точно, финансируемый денежный поток.
Дж.Б. Штраубель – Главный технический директор Верно, в то время как в некоторых других автомобильных компаниях, как только они продают автомобиль дилерскому центру, мы понимаем признаваемую выручку, но даже если финансирующая организация может сдать этот автомобиль в аренду, и поэтому у них нет денежных потоков, но у них есть GAAP-выручка. Так что в некотором смысле наша non-GAAP выручка довольно чистая в середине [неразборчиво] с нашим денежным потоком.
Илон Маск – Председатель совета директоров, главный архитектор продукта и главный исполнительный директор Да, это действительно важно, потому что мы хотим подчеркнуть, потому что — потому что может возникнуть вопрос, возможно, мы завышаем нашу выручку по сравнению с тем, как другие автокомпании могут представлять свою выручку. И то, что только что добавил Дипак, — это справедливый хороший момент. Что делают другие автокомпании, так это то, что они продают автомобили дилерским группам, но затем они, в свою очередь, финансируют лизинг тех же автомобилей. Так что они пропускают это через прачечную, это, по сути, то, что они делают.
В нашем случае, поскольку мы не пропускаем это через прачечную, это гораздо, на самом деле, более корректно. Потому что, если мы заключаем договор лизинга, все это внутреннее, и мы не пытаемся как бы передать это через третью сторону, где на самом деле риск по-прежнему несет материнская автомобильная компания.
Так что да, и даже, так что лизинг, который мы осуществляем сами, мы можем секьюритизировать эти лизинговые сделки, когда захотим. Так что мы можем взять эти лизинговые сделки, финансировать их и поместить в программу секьюритизации или получить кредитную линию для возврата капитала. Причина, по которой мы используем наш существующий капитал, — это просто здравый смысл, потому что у нас есть баланс, который зарабатывает 0,1% или, по сути, ничего, фактически минус любая инфляционная ставка. И поэтому нам имеет смысл вложить этот капитал в потребительский лизинг и текущие 2% — 3% — это, по сути, то, что примерно эквивалентно кварталу, но всякий раз, когда мы хотим вернуть этот капитал, мы можем сделать это через кредитную линию секьюритизации. Да.
Дж.Б. Штраубель – Главный технический директор Спасибо, что ответили на мои вопросы.
Дипак Ахуджа – Финансовый директор Да, так что финансовые показатели лучше, чем кажутся, не более того, это действительно ключевой момент.
Оператор
Спасибо. Наш следующий вопрос от Брайана Джонсона из Barclays. Ваша линия открыта.
Брайан Джонсон – Barclays Да, добрый вечер. Я хотел бы немного исследовать, куда вы видите траекторию капитальных и операционных расходов. Вы дали некоторые прогнозы на следующий год, но когда мы думаем о Gigafactory и о запуске Model X и Gen 3, как вы видите эти тенденции в ближайшие несколько лет?
Дж.Б. Штраубель – Главный технический директор Мы собираемся потратить астрономические суммы денег на капитальные затраты. Я имею в виду, с хорошей причиной и с отличной рентабельностью инвестиций. И важно не рассматривать капитальные затраты в изоляции, потому что, очевидно, эти капитальные затраты делаются с целью получения существенного будущего денежного потока. Но я думаю, что если подвести итог, просто если вы посмотрите на предположения, которые я подчеркиваю, это всего лишь определенные предположения. Я не говорю, что они верны или что они произойдут, но я просто говорю, что если они произойдут, лично, например, [неразборчиво] я чувствую что-то, я имею в виду, если взять выручку этого года около 6 миллиардов долларов, где есть примерно — и если нам удастся поддерживать [неразборчиво] темпы роста в течение десяти лет и достичь 10% прибыльности и иметь 20 PE, наша рыночная капитализация будет примерно такой же, как у Apple сегодня. Теперь это потребует некоторого — порядка 700 миллионов долларов. Очевидно, что для получения этого оборота потребуются значительные капитальные затраты.
Но я надеюсь, что мы сможем сделать это без существенного размывания доли компании. Так что, возможно, незначительное размывание, но ничего серьезного.
Брайан Джонсон – Barclays А как насчет операционных расходов, и есть ли у вас целевой показатель для отчетной маржи по сравнению с тем, что вы говорили во второй пресс-конференции [неразборчиво], где маржа была бы, если бы вы прекратили рост? Есть ли разница между маржой на non-GAAP основе, которую мы фактически увидим, по сравнению с тем, что она была бы, если бы вы не делали таких инвестиций?
Дипак Ахуджа – Финансовый директор Вы имеете в виду маржу прибыли, а не валовую прибыль?
Брайан Джонсон – Barclays Да, да, операционная маржа.
Дипак Ахуджа – Финансовый директор Да, я имею в виду, мы можем легко достичь 10%, 15%. Я, вероятно, если бы мы — скажем, от 10% до 15%, потому что я помню о валовой прибыли, что в этом году, вероятно, к концу года будет около 30%. Затем, если 20% из этих пунктов уйдут на фиксированные расходы и НИОКР, и это было не для роста прибыльности. И мы ожидаем быть прибыльными по non-GAAP.
Илон Маск – Председатель совета директоров, главный архитектор продукта и главный исполнительный директор И мы были прибыльными по non-GAAP в течение двух лет — 2015 и 2014 годов.
Дипак Ахуджа – Финансовый директор Да, я хотел бы подчеркнуть, что это не означает, что оба прибыльны, это означает действительно прибыльны. Это сложный вопрос, Брайан, с точки зрения разделения операционных расходов между быстрорастущей компанией, такой как Tesla, и стабильной компанией. Очевидно, мы хотим инвестировать в будущее, но мы хотим делать это эффективно, и мы сосредоточимся на эффективности наших операционных расходов, по сути, в этом году.
Илон Маск – Председатель совета директоров, главный архитектор продукта и главный исполнительный директор Это ключевой момент. Простая математика штатного расписания требует этого, я имею в виду, у нас около 10 000 человек, и около 55 000 автомобилей в этом году. Просто чтобы достичь 0,5 миллиона автомобилей в год, если мы не улучшим нашу производительность на одного человека, нам понадобится 100 000 человек. Мы не уверены, что действительно сможем припарковать. Так что, очевидно, там должно быть драматическое улучшение производительности, не так ли?
Брайан Джонсон – Barclays Правильно, и когда вы сказали 10%, это было 10%, чтобы расти до целевого показателя в миллионы автомобилей, о котором вы говорили в 2025 году, или это своего рода 10%, когда вы достигнете этого целевого показателя в миллионы автомобилей?
Илон Маск – Председатель совета директоров, главный архитектор продукта и главный исполнительный директор Да, я думаю, важно, чтобы мы действительно могли поддерживать прибыльность, несмотря на огромный рост. Вы просто можете исчерпать способы потратить деньги, это своего рода капитал, исчерпать способы потратить деньги, я получил там свой заказ, и они все еще могут там потратить?
Дж.Б. Штраубель – Главный технический директор Я думаю, что для нас мы являемся компанией с единой платформой транспортных средств на данный момент, поэтому наши инженерные расходы имеют свои колебания. Таким образом, это влияет на нас, поскольку мы растем, мы становимся портфелем платформ транспортных средств, даже с [неразборчиво] ростом мы можем достичь очень хорошей операционной маржи.
Илон Маск – Председатель совета директоров, главный архитектор продукта и главный исполнительный директор Да, это своего рода план, как мы делаем это, как я упоминал позже, но есть массовое расширение инфраструктуры, действительно массовое, как создание сервисных центров по всему миру, я имею в виду создание нашей вездесущей сети Supercharger по всему миру, просто по всем этим странам, растущим с клиентами и уникальными элементами для каждой страны. Мы значительно увеличиваем масштаб и охват Tesla, чтобы заложить основу для будущего роста.
Брайан Джонсон – Barclays Хорошо, отлично. И последний вопрос больше для Дипака. Когда капитальные затраты замедлятся до амортизации и валовой прибыли, какие временные рамки для капитальных затрат в терминах амортизируемой стоимости, вы предполагаете для таких вещей, как Gigafactory, фабричная добыча [ph] и суб-фабрика?
Дипак Ахуджа – Финансовый директор Чтобы ответить на ваш первый вопрос, когда активы будут введены в эксплуатацию для производства и доставки затрат, тогда начнется амортизация, так что большая часть наших расходов здесь — это расширение производственных мощностей и выпуск Model X. Это активы, по которым происходит амортизация автомобилей, и в Model X, и завод Gigafactory, активы, очевидно, будут амортизироваться, когда мы начнем производство ячеек, которые используются для производства и нашего роста выручки.
А срок амортизации зависит от типа актива, он может варьироваться от пяти лет для оборудования до более длительного, если это оборудование, а если это объект, то может быть и 30 лет. И мы строго следуем общепринятым принципам, чтобы рассчитать эти расходы.
Брайан Джонсон – Barclays Хорошо, отлично, хорошо, спасибо.
Оператор
Спасибо. Наш следующий вопрос от Адама Джонаса из Morgan Stanley. Ваша линия открыта.
Адам Джонас – Morgan Stanley Добрый вечер всем. Во-первых, Китай. Есть ли у вас опасения по поводу вашей способности вести бизнес в Китае с точки зрения защиты ваших интересов? Что я имею в виду, это если вы посмотрите на немецких производителей, они, похоже, не испытывают проблем с 50/50 совместными предприятиями или местными партнерами и не контролируют продажи франчайзерам. Можете ли вы — комфортны ли вам такие условия ведения бизнеса в Китае?
Дипак Ахуджа – Финансовый директор Что ж, я думаю, мы определенно собираемся — мы хотим иметь местное производство для некоторых моделей, как и НИОКР, в будущем в Китае. Не имеет смысла [неразборчиво] в долгосрочной перспективе держать огромное количество автомобилей в Калифорнии и отправлять их в Китай. Но сейчас мы еще на ранних стадиях, так что трудно сказать точно, что произойдет в будущем, я имею в виду, что наши цели в краткосрочной перспективе в Китае, просто прямолинейно, — это просто создать нашу сервисную инфраструктуру Supercharger и базовые элементы там, но мы не собираемся давать им, как мы не собираемся давать им где-либо в мире. Так что наша деятельность в Китае в настоящее время принадлежит Tesla, и она зависит от того, как будет развиваться ситуация в Китае в долгосрочной перспективе, и как совместное предприятие должно будет продавать.
Адам Джонас – Morgan StanleyХорошо, Илон, если говорить о патентах, в течение восьми месяцев с тех пор, как мы открыли патенты для использования конкурентами, были ли какие-нибудь заинтересованные стороны, использующие какую-либо значительную технологию? Мне неизвестно, и вы удивлены, или это просто функция какой-то гордыни и высокомерия, ваши конкуренты, или они просто не обладают интеллектуальными способностями или глубиной программной инженерии, чтобы как бы контекстуализировать то, что вы предлагаете.
Илон Маск – Председатель, Главный архитектор продукта и Генеральный директорЯ уверен, что так и будет, и это действительно производители, которым спасибо за наш патент. Но важно помнить, что велосипед, с того момента, как вы можете использовать интеллектуальную собственность, у вас есть своего рода [неразборчиво] дизайн, этот дизайн будет получен, у вас есть детальное проектирование и дизайн, у вас есть две вещи, а затем вам нужно перейти к производству. Так что, вероятно, в первый раз, когда вы увидите, как компании используют нашу интеллектуальную собственность, это произойдет через три года после нашего объявления.
Адам Джонас – Morgan StanleyХорошо. И, наконец, Илон, вы упомянули, я думаю, о каких-то ошеломляющих суммах — огромных суммах денег на капитальные затраты. Компании, у которых обычно есть такие амбиции по расходам на данном этапе и в фазе роста, также имеют довольно развитые отношения с рынками капитала, чтобы помочь финансировать этот рост, и вы, и ваше предприятие, я думаю, добились этого довольно успешно. Есть ли какие-нибудь эвристические правила, которыми вы могли бы поделиться с нами, пока люди обдумывают необходимость дальнейшего сжигания денежных средств для финансирования великих вещей и великих проектов, которые в конечном итоге окупятся? Но есть ли какие-либо установленные [неразборчиво] минимальные уровни ликвидности или что-то вроде того, на что вы смотрите, чтобы решить, нужно ли вам как бы пополнить запас капитала? Спасибо.
Илон Маск – Председатель, Главный архитектор продукта и Генеральный директорВ настоящее время у нас нет планов по привлечению средств. И я думаю, что мы сможем достичь того сумасшедшего уровня, о котором я говорил ранее, с очень минимальными решениями. Это будет действительно в значительной степени зависеть от операционного денежного потока. Так что да, я чувствую себя в целом довольно хорошо относительно продукта – достижения этого уровня с умеренным, незначительным или умеренным решением. Я думаю, [неразборчиво], и я не говорю, что у нас действительно нет планов на данный момент. Это естественно, когда раньше, чтобы иметь больший запас наличности, на случай, если произойдет сильный спад в экономике или что-то в этом роде.
Адам Джонас – Morgan StanleyБольшое спасибо.
Илон Маск – Председатель, Главный архитектор продукта и Генеральный директорХорошо.
Operator
Спасибо, наш следующий вопрос от Джона Ловалло из Bank of America. Ваша линия открыта.
Джон Ловалло – Bank of America Merrill LynchПривет, ребята, спасибо, что уделили время звонку. Первый вопрос: денежный поток продолжает оставаться довольно агрессивным. Так вот вопрос: если спрос такой же сильный, как вы говорите, действительно ли это связано с производством, почему бы вам не повысить цены во всех регионах, чтобы компенсировать колебания валютных курсов? И причина, по которой я спрашиваю, заключается в том, что если спрос превысит ваши возможности, это не повредит поставкам, это также явно принесет пользу денежному потоку и инвесторам, а также поддержит остаточную стоимость ваших нынешних владельцев. Так что это похоже на беспроигрышный вариант, так что, пожалуйста, прокомментируйте это?
Джей Би Страубель – Главный технический директорНа самом деле я не думал, что наш автомобиль такой дорогой, какой он есть. Это действительно не дешевый автомобиль. Для огромного числа наших клиентов это самый дорогой автомобиль, который когда-либо покупали. И я не думал, что они могут купить автомобиль стоимостью 100 000 долларов. Поэтому я неохотно повышаю эту цену. И поскольку мы начинаем сталкиваться с фундаментальными ограничениями доступности. Как есть, мы ожидаем, что у нас будет значительный положительный денежный поток во второй половине года.
Так что да, я имею в виду, что в конце года будет некоторая краткосрочная задолженность, которая ясна и вполне положительна, в отношении 2016 года, еще более того.
Дипак Ахуджа – Финансовый директорИ я думаю, что это полностью связано с крупным запуском продукта. На самом деле, в автомобильной промышленности вы должны инвестировать в капитальные затраты для производственных мощностей, а затем денежный поток поступает, когда вы запускаетесь.
Джей Би Страубель – Главный технический директорДа.
Джон Ловалло – Bank of America Merrill LynchПросто чтобы прояснить это: когда вы говорите, что к концу года вы будете генерировать положительный денежный поток, это с учетом капитальных затрат?
Дипак Ахуджа – Финансовый директорЭто наше – да, это ожидание, и я думаю, мы должны сосредоточиться на долгосрочной перспективе, верно? Это краткосрочная проблема с точки зрения времени капитальных затрат по сравнению с выручкой.
Джей Би Страубель – Главный технический директорНо да, – но отвечая на ваш вопрос, да, даже несмотря на значительные капитальные затраты, мы ожидаем положительный денежный поток в четвертом квартале.
Джон Ловалло – Bank of America Merrill LynchВ четвертом квартале? Хорошо.
Джей Би Страубель – Главный технический директорЯ имею в виду, это произойдет где-то в конце третьего квартала, но это – это будет наиболее явно отражено в четвертом квартале.
Дипак Ахуджа – Финансовый директорИ это связано с серийным производством Model X.
Джей Би Страубель – Главный технический директорДа, именно так, мы должны получить Model X. Это может дать – у нас есть капитальные затраты, связанные с Model X.
Джон Ловалло – Bank of America Merrill LynchДа.
Джей Би Страубель – Главный технический директорМы инвестировали в ряд вещей, которые на самом деле, наши объемы действительно лучше связаны с Model 3, поэтому наша модернизация покрасочного цеха стоимостью четверть миллиарда долларов предназначена для обслуживания 10 000 автомобилей в неделю.
Джон Ловалло – Bank of America Merrill LynchХорошо, спасибо. И следующий вопрос – было много обсуждений о постоянных проблемах с трансмиссией, и мы слышали все — от разных клиентов — от постоянных гудящих звуков до полного отказа. Так вот вопрос: насколько распространены проблемы с трансмиссией? Какова стоимость замены трансмиссии? И я был немного удивлен, увидев, что резервы по гарантии не увеличились по сравнению с предыдущим кварталом?
Джей Би Страубель – Главный технический директорДа. Я думаю, что на форумах много шума. Это не так уж плохо, как думают люди — предполагают — большинство людей вообще не сталкивались с проблемами трансмиссии. Был период времени, примерно месяц или два назад, когда — мы углубляемся в детали, но нанесение смазки на шлицы двигателя было неправильным. И это вызвало выход шлицев и срыв шлицев на приводном узле двигателя. Так что это особенно повлияло на [неразборчиво], и, к сожалению, это совпало с — когда вся партия автомобилей направлялась в Норвегию. Так что, к сожалению – непропорционально затронуло местных клиентов. Мы приложили большие усилия, чтобы решить эту проблему. По сути, сводится к [неразборчиво] — это просто, вы должны установить полный приводной узел и стимулы, чтобы получить [неразборчиво], где мы заменили букву и…
Джей Би Страубель – Главный технический директорИ, возможно, к гарантии, это Джей Би, к вопросу о гарантийных резервах, мы действительно значительно улучшили эффективность ремонта приводного узла. Так что он может быть заменен для данного клиента, но он не выбрасывается, он ремонтируется. И элементы, которые необходимо отремонтировать, становятся все более узкими, и мы действительно нацелены на них довольно прямо, даже ротор можно отремонтировать на данный момент.
Илон Маск – Председатель, Главный архитектор продукта и Генеральный директорДа. И был дифференциальный зазор, который вызывал дифференциал, который на самом деле может быть исправлен двумя частями в конце сервисного центра. Так что мы смогли найти решение для сервисного центра, чтобы решить эту проблему, даже [неразборчиво].
Джей Би Страубель – Главный технический директорХорошо. Все новые производимые сегодня узлы, конечно, получают все эти детали, вы знаете, проактивно, так что – по мере того, как вы их узнаете, новые продукты улучшаются.
Джон Ловалло – Bank of America Merrill LynchЭто полезно. И последний вопрос, Илон, я просто хочу спросить вас о вашем комментарии о том, что прибыльность по GAAP не будет достигнута до 2029 года. Я знаю, что вы говорите, что без GAAP — это способ думать об этом, и я не оспариваю это здесь, но я предлагаю, что если до 2020 года не будет GAAP-прибыльности, и мы как бы спускаемся с консенсусной цифры без GAAP до GAAP, добавляя компенсацию акциями, добавляя неденежные процентные расходы и делая предположение о лизинге. Моя оценка предполагает, что оценки Уолл-стрит завышены на 30% — 60%, потому что GAAP-компонент этой цифры без GAAP должен быть устранен. Так что, если вы, ребята, можете просто помочь мне подумать, правильна ли эта математика, и, что более важно, каков путь к прибыльности Tesla?
Илон Маск – Председатель, Главный архитектор продукта и Генеральный директорКонечно, я думаю, люди [неразборчиво], потому что меня спросили, когда Tesla достигнет полной годовой прибыли по GAAP, и как бы, а затем — как бы остаточное банковское руководство — будем ли мы продолжать это делать или нет, потому что половина автомобилей финансируется, верно? Так что это, по сути, расходы и выручка, и половина в большинстве случаев.
Джон Ловалло – Bank of America Merrill LynchЛизинг тоже.
Илон Маск – Председатель, Главный архитектор продукта и Генеральный директорА затем лизинг, так что если, скажем, лизинг — это 100% гарантия половины автомобилей, это, по сути, огромное влияние на признание выручки. Так что, и затем квартал, по сути, полный год. Так что я думаю, я имею в виду, что это как – вероятно, 2020 год – это полный год, и это GAAP. Это – что это на самом деле означает, так это то, что, например, Tesla – например, свободный денежный поток в 2020 году потрясающий, он способен превзойти даже без GAAP. Так что я думаю, люди не понимают, что это было чрезвычайно оптимистичное, а не пессимистичное заявление.
Джон Ловалло – Bank of America Merrill LynchХорошо, спасибо, ребята.
Operator
Наш следующий вопрос от Бена Калло из Robert W. Baird. Ваша линия открыта.
Бен Калло – Robert W. BairdПривет, спасибо, что ответили на мой вопрос. Несколько разных: во-первых, более низкий уровень, что касается X и сроков, не могли бы вы просто рассказать об этом, я знаю, что вы подтверждаете поставки в третьем квартале, и просто ваш уровень уверенности в этом, а затем, возможно, один из вопросов, которые мы часто получаем, это если мы распространим это на Gen 3 и ваш 2017 год, не могли бы вы просто рассказать о большой работе, которую вы там делаете, и насколько вы уверены, что придерживаетесь этих сроков?
Илон Маск – Председатель, Главный архитектор продукта и Генеральный директорДа, это справедливая критика. Я думаю, что на самом деле это – похоже, что это парадокс – как будто мы на полпути. На самом деле, на данный момент – дизайн X завершен. Так что это просто вопрос цепочки поставок на данный момент. И затем, убедившись, что при наращивании производства X, наше качество превосходно, это не выглядит хорошо, очевидно, мы хотим убедиться, что у нас действительно отличный опыт, мы не хотим, чтобы у них были – были какие-либо проблемы или неприятности. Так что, я имею в виду, это действительно [неразборчиво] цепочки поставок. Итак, и мы пытаемся сделать это как можно быстрее. Так что, мы очень уверены, что доставим эти автомобили клиентам этим летом, а затем перейдем к значительному объему в четвертом квартале.
Теперь, что касается Model 3, мы определенно – мы не используем это – X для влияния на Model 3, и мы действительно – довольно сознательны в этом, и я имею в виду, что есть вещи, которые мы могли бы сделать с платформой Model 3, которые действительно являются приключениями, но это создает риск. Так что то, что мы собираемся сделать, это то, что будет потрясающим автомобилем, но если это не будет самая авантюрная версия Model 3 с самого начала, то у нас будет более, скажем так, — более отличительная версия Model 3 на платформе Model 3, следующая за первоначальной версией, чтобы мы могли оставаться на трассе для Model 3.
Мы довольно авантюрны с X, и мы не хотим – мы не хотим быть [неразборчиво] Gigafactory, и все как бы должно быть вовремя, мы не – мы не будем слишком сумасшедшими с дизайном первоначальной версии 3. Так что я действительно уверен, что мы сможем добиться этого во второй половине 2017 года.
Бен Калло – Robert W. BairdОтлично.
Илон Маск – Председатель, Главный архитектор продукта и Генеральный директорДо тех пор, пока мы будем придерживаться этих принципов.
Бен Калло – Robert W. BairdОтлично. И вопрос об инновациях и выпуске новых функций: что вы узнали из двухмоторной системы с точки зрения сроков новых выпусков и того, как это влияет на спрос, и как вы будете делать это в будущем? Я знаю, что вы постоянно внедряете инновации в автомобиль, но не нарушает ли это спрос вообще, и как вы делаете это, особенно во время модельных годов, больших достижений?
Илон Маск – Председатель, Главный архитектор продукта и Генеральный директорЭто проблема, с которой мы боремся. Это действительно сложно, потому что — у нас, по сути, одна машина с вариациями. Было бы намного проще, если бы у нас были разные машины. Нам трудно заранее объявлять о новой версии автомобиля, потому что тогда мы беспокоимся о начале продаж в середине сезона. Многие люди ждут, чтобы увидеть, что это такое. Так что это действительно сложная вещь, и тогда мы также, трудно предсказать точный спрос, поскольку [неразборчиво] автомобиля. Мы действительно должны угадывать. Сколько людей хотят быть [неразборчиво], мы понятия не имеем. Оказывается, очень много, действительно очень много. Затем у нас слишком большой спрос на [неразборчиво], и теперь нам нужно доказать, как это сделать, а затем сколько людей выберут следующее поколение, как оказалось, тоже очень много. Так что мы не смогли сделать [неразборчиво]. Так что [неразборчиво] об этом в будущем. Но, да.
Илон Маск – Председатель, Главный архитектор продукта и Генеральный директорЯ думаю, что одна вещь, в частности, которую мы хотим сделать, — это убедиться, что мы действительно готовы удовлетворить производственные потребности при гораздо более высокой процентной доле, когда у нас есть что-то новое или инновационное или внедренная новая функция. И это, безусловно, я думаю, урок, который мы усвоили.
Илон Маск – Председатель, Главный архитектор продукта и Генеральный директорДа, согласен.
Бен Калло – Robert W. BairdИ последний вопрос касается нашего бизнеса хранения данных. Не могли бы вы рассказать о каких-либо разработках? Мы слышали, что некоторые коммунальные службы ищут наши решения для продуктов коммунального масштаба, что вы находитесь в положении, где вы можете начать участвовать в этих запросах предложений и подавать их, просто дайте некоторую информацию об этом, и спасибо, ребята.
Илон Маск – Председатель, Главный архитектор продукта и Генеральный директор[Неразборчиво].
Бен Калло – Robert W. BairdДа, [неразборчиво].
Илон Маск – Председатель, Главный архитектор продукта и Генеральный директорДа, мы уже получаем много запросов предложений.
Джей Би Страубель – Главный технический директорЯ не хочу вдаваться в излишние детали, но вы правы. Конечно, есть большой интерес, и многие коммунальные предприятия работают в этой сфере. И мы разговариваем почти со всеми из них. Это ранние стадии, и многие из этих проектов очень далеко — поскольку цикл закупок для коммунальных предприятий очень долгий. Но это бизнес, который, безусловно, привлекает все больше и больше нашего внимания.
Да, мы собираемся — мы скоро представим некоторые из потребительских аккумуляторов Tesla для дома, которые будут использоваться вами и в ваших домах или компаниях. Мы должны разработать их, и они должны начать производство примерно через шесть месяцев. Вероятно, нам придется подождать, пока продукт не станет доступен, вероятно, в ближайшие месяц-два. Это действительно здорово. Я очень воодушевлен этим.
Бен Калло – Robert W. BairdСпасибо, ребята.
Operator
Наш следующий вопрос от Райана Бринкмана из JP Morgan. Ваша линия открыта.
Райан Бринкман – JP MorganПривет, спасибо, что ответили на мой вопрос. Можете ли вы дать нам представление о том, какой, по вашему мнению, была бы ваша валовая прибыль в квартале, если бы не 1400 поставок, которые были перенесены на первый квартал?
Илон Маск – Председатель, Главный архитектор продукта и Генеральный директорНа самом деле [неразборчиво] было много вещей, которые были связаны с текущим производством – у нас была ускоренная доставка. Чтобы добиться этих показателей, у нас был массивный, самый большой в истории объем производства X. А затем год также был сложным. Если бы эти вещи произошли, я имею в виду, декабрь на уровне 28%, возможно, аналогично и…
Райан Бринкман – JP MorganХорошо, это полезно. И последний вопрос: можете ли вы дать нам дополнительную информацию о графике продаж и производства в 2015 году – за первый квартал? Меня интересует, почему поставки ожидаются на том же уровне в первом квартале по сравнению с четвертым, учитывая, что они должны выиграть от переноса этих праздничных поставок, и мое производство прогнозируется на последовательное снижение, учитывая, что полный год увеличится настолько, и как бы за пределами первого квартала, что вы можете сказать нам относительно того, когда вы ожидаете, что произойдет возможный перелом во втором или третьем квартале, каковым является катализатор, будь то снова наращивание производственных мощностей или Model X или что-то еще. Спасибо.
Илон Маск – Председатель, Главный архитектор продукта и Генеральный директорДа. И затем просто соответствующее сообщение о потенциальных 28% инвестиций: это 28% без этого кредита. Так что, если вы добавите этот кредит и верхний слой, это будет более 29% или 30% или что-то в этом роде. Так что да, с точки зрения производства с четвертого квартала по первый квартал, оно относительно стабильно, есть несколько причин, на самом деле две, три недели производства в первом квартале по сравнению с четвертым. Во-первых, потому что мы должны дать – конечно, дать людям первую неделю января, а также потому, что те, кто работал над Рождеством и Новым годом, были Днем Благодарения во многих случаях. Так что они просто получают перерыв. Мы не вернулись в первую неделю января. И также ваша франшиза выходит отлично, и затем в первом квартале на одну неделю производства меньше. Так что это, по сути, имеет значение две недели.
И затем, в первом квартале мы сосредоточены на улучшении производительности и создании основы для более высоких объемов в оставшуюся часть года. Но, очевидно, если мы посчитаем, это не означает, что будет очень большой масштаб, когда вы подойдете к концу года.
Дипак Ахуджа – Финансовый директорИ у нас было более 10 000 заказов, так что это не проблема спроса, которую мы поставляем и предоставляем это число, получаем много затрат в пути, поскольку мы снова корректируем наш глобальный микс поставок.
Райан Бринкман – JP MorganХорошо, хорошо.
Илон Маск – Председатель, Главный архитектор продукта и Генеральный директорМногие тысячи транзитов способствуют этому.
Райан Бринкман – JP MorganСпасибо.
Operator
Наш следующий вопрос от Патрика Аршамбо из Goldman Sachs. Ваша линия открыта.
Патрик Аршамбо – Goldman SachsСпасибо, да, добрый вечер. Я просто хотел бы уточнить некоторые из ваших комментариев о том, что вы менее авантюрны для X по сравнению – для Model 3, простите, по сравнению с X, и играете немного безопаснее. Не могли бы вы просто дать нам представление о том, какие характеристики и особенности вы, возможно, рассматривали для первоначальной версии, которые, возможно, будут внедрены для более поздних обновлений?
Джей Би Страубель – Главный технический директорПатрик, мы можем вам это сказать. Я имею в виду – так что да, это – да, с X у нас была дверь Falcon Wing, которая является первой из двойных крыльев чайки, по сути, мы называем ее Falcon Wing door. Обеспечить ее правильную работу и сделать ее не механической, это фундаментальное улучшение полезности и эстетики автомобилей, что чрезвычайно сложно. Как недавно, я буду единственным, кто это сделал. И затем это второй ряд в Model X, как это второй [неразборчиво] культура красоты, они потрясающие. Так что этот красивый второй ряд, который мы видели в любом автомобиле когда-либо. Это, вероятно, было сложнее, чем дверь. И были и другие вещи в X, о которых мы пока не говорим.
Но эти две вещи, движущие расписание, на самом деле второй [неразборчиво] и конец двери. Итак, переходя к Model 3, мы хотим, и я думаю, мы хотим интегрировать их в большой объем. Для этих функций мы теряем годовое производство. Именно поэтому будет более осмысленно просто выбрать что-то, что, как мы знаем, люди полюбят. Это будет, вероятно, красивый, функциональный и потрясающий автомобиль.
А затем внедрять инновации в более широком направлении на этой платформе с будущими итерациями, где мы не будем, мы можем отложить любые опасения по поводу расписания и объемов.
Патрик Аршамбо – Goldman SachsПонятно, конечно, с нетерпением ждем – вы сказали, когда будет какой-либо продвинутый – показ его на каких-либо автосалонах или что-то вроде прототипа перед запуском, которого мы должны с нетерпением ждать?
Джей Би Страубель – Главный технический директорКластер этих различных функций, которые я упомянул – мы не будем его показывать, пока он не будет доставлен.
Патрик Аршамбо – Goldman SachsИнтересно, хорошо, хорошо. Сменим тему немного, вернемся к Китаю, просто по заказам, я понимаю, что поставки были значительно затронуты рядом проблем, которые вы описали, но как тенденция заказов в Китае? Особенно теперь, когда вы произвели некоторые замены на стороне управления, у вас, кажется, есть решение, которое реализуется для решения некоторых проблем, независимо от того, были ли они оправданы или нет? Как вы наблюдали за отслеживанием книги заказов Model S до и как бы после этих проблем?
Джей Би Страубель – Главный технический директорНу, – я занимаюсь этим всего короткое время, но – тенденция уже положительная. Так что я думаю – которую мы улучшаем каждую неделю. И это своего рода элементарные вещи, которых нам не хватало раньше, такие как карты и навигация – у нас не было карт и навигации в Китае, что было очень важно. Так что теперь это – и мы не любим – что у нас скоро будет, так что есть много функциональности, которая только выходит из – их программное обеспечение, но это довольно полезно. Так что да, тенденция положительная. У меня нет никаких серьезных опасений по этому поводу сейчас.
Дипак Ахуджа – Финансовый директорЯ имею в виду, что некоторые сообщали, что заказы поступали где-то в районе 100-го дня, и – что, очевидно, указывает на довольно хороший годовой темп, и это примерно такой же порядок величины, как вы работаете, и вы можете вернуться к этому в более короткие сроки?
Илон Маск – Председатель, Главный архитектор продукта и Генеральный директорПроблема в прошлом году заключалась в том, что у нас было много спекулянтов, которые, по сути, пытались купить версии автомобилей, а мы продавали их по высокой цене, что [неразборчиво]. Так что это создало, я думаю, большее ощущение спроса в начале, это не было реально.
Патрик Аршамбо – Goldman SachsДа.
Илон Маск – Председатель, Главный архитектор продукта и Генеральный директорЯ не думаю, что мы намеревались задерживать их когда-либо.
Патрик Аршамбо – Goldman SachsДа.
Илон Маск – Председатель, Главный архитектор продукта и Генеральный директорОни бы звучали как 50 000 с лишним автомобилей, поставленных в Китае, спрос любой годовой ставки. Я не знаю.
Патрик Аршамбо – Goldman SachsХорошо, это полезная информация. Последний вопрос для меня – это скорее уточнение бухгалтерского учета. Я думаю, что на одной из страниц вы говорите о прямом лизинге, влияющем, я полагаю, снижая как прибыльность без GAAP, так и прибыльность по GAAP. Я думаю, мы понимаем, почему это снижает прибыльность по GAAP. Мы фактически много обсуждали это на этом звонке, но без GAAP я просто задавался вопросом, почему это повлияет.
Илон Маск – Председатель, Главный архитектор продукта и Генеральный директорДа, потому что мы передаем весь заголовок на автомобиль, и мы не получили полный наличный расчет за автомобиль. И поэтому мы не признаем эти автомобили, сдаваемые в аренду, даже в наших финансовых отчетах без GAAP.
Патрик Аршамбо – Goldman SachsПонятно. Хорошо. Большое спасибо, ребята.
Илон Маск – Председатель, главный архитектор продукта и генеральный директор. Да, но, как я упомянул, мы всегда можем освободить эти наличные средства, секьюритизируя наши внутренние лизинговые операции и/или получив кредитную линию. Так что это специфично. Да, цена, по которой наш ARPU, я бы сказал, наш реальный доход, на самом деле выше нашего дохода по не-GAAP из-за внутренних лизинговых операций.
Патрик Арчамбо – Goldman SachsПонял. Хорошо, большое спасибо, ребята.
Илон Маск – Председатель, главный архитектор продукта и генеральный директор. И я имею в виду, что автомобили, поставленные клиентам, — это действительно ключевой показатель, на котором я сосредоточен. Мы не отдаем людям машину, не получив за нее оплату. Оплачено каким-то образом, и средняя цена автомобиля вполне очевидна, так что это действительно ключевая цифра.
Патрик Арчамбо – Goldman SachsХорошо. Спасибо.
Илон Маск – Председатель, главный архитектор продукта и генеральный директор. Да.
Оператор
Следующий вопрос от Рода Лэше из Deutsche Bank. Ваша линия открыта.
Род Лэше – Deutsche BankПривет всем. Приношу извинения, если это уже обсуждалось. У меня были проблемы с телефоном, но я надеялся, что вы сможете помочь нам с тем, что вы видите в качестве текущего уровня продаж Model S прямо сейчас, и как это соотносится с 55 000. Следует ли нам смотреть на 40 000 поставок или, может быть, 46 000, если вы ежегодно анализируете то, что вы сделали, и добавляете задержанные Model D? Является ли это текущим уровнем, и тогда, чтобы добраться отсюда до 55 000, где сейчас Китай? Что там нужно, и что именно вы включаете для Model X в этом году?
Илон Маск – Председатель, главный архитектор продукта и генеральный директор. Да. Итак, на самом деле верно, даже если наши продажи в Китае будут нулевыми в этом году, нулевыми. Я настолько уверен, что мы сможем произвести 55 000 автомобилей, они могут быть нулевыми. Так что, что касается распределения между S и X, это действительно сложно, я хотел бы сказать вам с точностью, но это действительно зависит от того, как пойдет наращивание производства X, когда мы начнем этим летом. И даже небольшие изменения в этом наращивании могут оказать довольно драматическое влияние на производство X.
Род Лэше – Deutsche BankТак, на самом деле за календарный год, потому что поздно.
Илон Маск – Председатель, главный архитектор продукта и генеральный директор. Точно.
Род Лэше – Deutsche BankВ долгосрочной перспективе это не имеет значения.
Илон Маск – Председатель, главный архитектор продукта и генеральный директор. Да, именно так. Если мы производим, и я бы сказал, 800 X в неделю, и если – несколько недель это как несколько автомобилей. Так что это просто очень – действительно сложно представить – гораздо проще разбить на следующий год. Я предполагаю, что людям нравится машина, вот где вы начинаете видеть, да, я не знаю, 40 000, 30 000, 40 000 как минимум. 50 000, давайте назовем это 30 000–50 000 X в следующем году.
Род Лэше – Deutsche BankХорошо. И очевидно, что до сих пор, как вы отметили, вы смогли достичь всех этих цифр без какой-либо рекламы и маркетинга.
Илон Маск – Председатель, главный архитектор продукта и генеральный директор. И я знаю рекомендации [неразборчиво], я знаю скидки.
Род Лэше – Deutsche BankПравильно, чтобы получить…
Илон Маск – Председатель, главный архитектор продукта и генеральный директор. Мы никому не платили, чтобы он притворялся, что ему нравится наша машина.
Род Лэше – Deutsche BankПравильно, и…
Илон Маск – Председатель, главный архитектор продукта и генеральный директор. Точка.
Род Лэше – Deutsche BankИ никаких франчайзинговых дилеров, и вы знаете, все эти вещи, которые вы — люди говорили, что, возможно, придется сделать, вы смогли сделать без всего этого, но мне просто интересно, что касается долгосрочной перспективы, чтобы достичь целевых показателей объемов, которые вы ищете в этом году и далее? — или все ли это, по вашему мнению, достижимо, избегая модели франчайзинговых дилеров, сдерживая рекламу и маркетинг, и даже в некоторых случаях повышая цены, например, в Европе, чтобы скорректировать текущий год, или являются ли какие-либо из этих препятствий для целевых показателей спроса, которые у вас есть, и измените ли вы стратегию каким-либо образом для достижения этих объемов?
Илон Маск – Председатель, главный архитектор продукта и генеральный директор. Я думаю, что спрос на этот год будет в порядке, и я имею в виду, возможно, что-то изменится в следующем году, но я думаю, что все будет в порядке, и я не думаю, что нам придется много рекламировать или [неразборчиво] с дилерами или что-то в этом роде в этом году, или делать скидки на автомобили или что-то в этом роде. Поэтому, если я могу подчеркнуть, что всякий раз, когда вам кажется, что знаменитость или какой-то видный человек, управляющий автомобилем, они все заплатили полную розничную цену. Скидки не было. Мы не дали им машину, они покупают машину, и они ездят на ней, потому что они действительно верят в машину, а не потому, что им кто-то заплатил или они склоняются к этому. Так что обычный кредит [неразборчиво] машина. Так что да, я думаю, у нас есть секретное оружие на стороне спроса, которое мы, вероятно, начнем использовать позднее в этом году для стимулирования спроса. Мы [неразборчиво], это не совсем необходимо, что, я думаю, и это может быть довольно интересно, это может работать против дилеров.
Род Лэше – Deutsche BankХорошо. И последний вопрос, который у меня был: вы упомянули в своем письме, что маржа была снижена наполовину из-за выручки и наполовину из-за факторов затрат. Валютный аспект этого был довольно ясен, и в нем был комментарий о третьей выручке от автопилота. Не могли бы вы объяснить, может быть, немного подробнее, что вы имели в виду в этом описании вариации маржи?
Дипак Ахуджа – Финансовый директор. По этому конкретному пункту, Род, мы анонсировали несколько функций, которые будет обеспечивать функциональность или оборудование автопилота. Эти функции, хотя оборудование находится в автомобиле, некоторые из них будут активированы через обновления программного обеспечения позднее в этом году. И поэтому, исходя из [неразборчиво] аспекта выручки для бухгалтерского учета, мы должны отложить часть этой выручки на 2015 год. И я думаю, что это так просто. Да.
Род Лэше – Deutsche BankХорошо. Эта вариация по сравнению с первоначальной целью в 28% или это по сравнению с чем?
Джей Би Страубел – Главный технический директор. Да, как часть этого, потому что нам пришлось разобраться с бухгалтерским учетом для этого, проработать все это, и, поскольку мы отложили значительную сумму, это повлияло на наши валовые прибыли, которые иначе были бы достигнуты. Это как половина [неразборчиво].
Род Лэше – Deutsche BankДа, верно.
Джей Би Страубел – Главный технический директор. Может быть, вам придется указать 20% [неразборчиво] или около того.
Род Лэше – Deutsche BankДа.
Джей Би Страубел – Главный технический директор. Но большая часть этого отложенного будет решена в этом квартале с выпуском программного обеспечения в следующем месяце. Мы должны добавить много функциональности автомобилю. Прямо сейчас я очень взволнован выпуском программного обеспечения, который мы планируем на следующий месяц – функции, которые положительно повлияют на весь парк, и, конечно, мы добавим больше возможностей автопилота.
Род Лэше – Deutsche BankЭто может быть захватывающе.
Джей Би Страубел – Главный технический директор. Да, очень, очень хороший выпуск.
Род Лэше – Deutsche BankСпасибо.
Дипак Ахуджа – Финансовый директор. Патрик, прежде чем перейти к следующему вопросу, я хочу проверить время с Илоном, мы приближаемся к рыночному времени, и у нас есть еще несколько человек в очереди.
Илон Маск – Председатель, главный архитектор продукта и генеральный директор. Да, [неразборчиво]
Дипак Ахуджа – Финансовый директор. Хорошо, Патрик.
Оператор
Следующий вопрос от Дэна Гэлвеса из Credit Suisse. Ваша линия открыта.
Дэн Гэлвес – Credit SuisseПривет, спасибо, добрый вечер. Сорт вопроса по руководству по поставкам, если вы скорректируете его с учетом этих дополнительных транспортных средств в пути. Я просто пытаюсь понять, считаете ли вы, что это ваш лучший прогноз по производству Tesla на 2015 год, потому что, по моему ощущению, к началу года около 1000 в неделю, вы могли бы произвести гораздо больше. Поэтому я просто пытаюсь понять – какая часть этого вызвана ограничениями спроса, а какая – ограничениями производства?
Илон Маск – Председатель, главный архитектор продукта и генеральный директор. Ну, я имею в виду, мы собираемся постараться сделать лучше, чем 55. Так что я думаю, 55 плюс, но мы постараемся сделать немного лучше. Но это – это действительно зависит от того, как пойдет наращивание, которое может иметь – но мы также ожидаем – мы также учтем много автомобилей на кораблях…
Дэн Гэлвес – Credit SuisseХорошо, есть разрыв между производством и временем доставки.
Илон Маск – Председатель, главный архитектор продукта и генеральный директор. Да.
Дэн Гэлвес – Credit SuisseИ тогда нам нужно учитывать, что могут быть сбои при запуске X, и когда вы смотрите на общую цифру 55 000 или – вещи, которые мы должны учитывать в течение года, что произошло.
Илон Маск – Председатель, главный архитектор продукта и генеральный директор. Да, эти 55 — это своего рода число, которое мы достаточно уверены в достижении поставок, а затем – да, мы принимаем осторожные решения, чтобы сосредоточиться на продуктивности в этом квартале, не только на наращивании производства, стабильности производства [неразборчиво] для будущего роста. И мы просто, как пройти через наращивание производства, просто пытаясь – продуктивность и просто исправить фундаментальные элементы. Поэтому осторожное решение в этом квартале, чтобы поблагодарить всех [неразборчиво] улучшить нашу основную продуктивность. Мы работаем по себестоимости в этих областях, таких как [неразборчиво]. Наш план [неразборчиво] довольно большой, и его трудно припарковать. Поэтому нам нужно просто внедрить эти улучшения продуктивности, чтобы мы могли увеличить объемы нашего производства без части текущего штатного расписания.
Дэн Гэлвес – Credit SuisseИ это имеет большой смысл. И тогда просто один вопрос о здоровье, который там задали: вы разместили график в начале письма акционерам с прогнозом выручки на 2015 год. Есть ли что-нибудь там о продажах с подержанными автомобилями? И у вас есть какое-либо представление о том, какой эффект на валовую прибыль оказывает продажа автомобилей с пробегом?
Дипак Ахуджа – Финансовый директор. Это небольшое количество, и мы только начинаем заниматься этим бизнесом, и наша цель, конечно, не в том, чтобы зарабатывать такие же деньги на наших подержанных автомобилях.
Джей Би Страубел – Главный технический директор. Но подержанные автомобили — это также как бы капитал – [неразборчиво] действительно на них, оборот капитала до тех пор, пока, так что это действительно как бы подержанные автомобили – ваша маржа на самом деле она на основе ROI чрезвычайно хороша.
Илон Маск – Председатель, главный архитектор продукта и генеральный директор. Правильно, но когда дилеры тоже получают гораздо большую валовую прибыль от подержанных автомобилей, чем от новых автомобилей, это не наша цель, но ROI все равно действительно хорош для нас.
Джей Би Страубел – Главный технический директор. Да. Но мы, очевидно, разделим это, чтобы мы могли видеть валовую прибыль новых автомобилей по сравнению с обслуживанием подержанных автомобилей и другими вещами.
Дипак Ахуджа – Финансовый директор. Так что это поднимает хороший момент, что, как мы сказали, к концу нашего письма акционерам, начиная с финансовых показателей 2015 года, мы будем показывать наши отчеты о прибылях и убытках, вероятно, по-другому, где доходы от автомобилей и себестоимость проданных товаров — это действительно продажи новых автомобилей, а затем у нас есть услуги и другие разделы отчета о прибылях и убытках, которые содержат все эти другие вещи, включая автомобили с пробегом и.
Джей Би Страубел – Главный технический директор. Да, так что мы разделим это. Так что вы, вероятно, сможете четко увидеть, как выглядит валовая прибыль новой Model S, когда вы просто посмотрите на другие вещи там.
Илон Маск – Председатель, главный архитектор продукта и генеральный директор. Да, так что я ценю это, спасибо.
Джей Би Страубел – Главный технический директор. Хорошо.
Оператор
Еще один вопрос от Трипа Чоудхари из Global Equity Research, ваша линия открыта.
Трип Чоудхари – Global Equity ResearchСпасибо. Два быстрых вопроса. Мы видим много сходства между Apple и Tesla, обе компании стремятся к совершенству, производительности и дизайну. Но мы не видим, чтобы Apple делала iPhone за 30 долларов. Я просто задавался вопросом, вместо того чтобы фокусироваться на Model 3, и мы просто сосредоточились бы, скажем, на Model S, скажем, Model X, но сделали бы их еще лучше и просто сосредоточились бы на увеличении запаса хода до 400 миль, 450 миль, у вас уже есть этот родстер, который сейчас составляет 400 миль? Я думаю, что это сделало бы [неразборчиво].
Илон Маск – Председатель, главный архитектор продукта и генеральный директор. Это примерно 360 миль, но близко к 400 милям, да, у нас есть обновление. Способны делать любые центральные машины, да. И так, да, я имею в виду [неразборчиво] всегда было ускорить появление устойчивого транспорта и сделать электромобили более быстрыми, чем это было раньше. Поэтому, чтобы сделать это, нам нужно производить много автомобилей, и нам нужно сделать их намного доступнее, чем сегодняшние оценки. Даже Model 3 — это своего рода массовый премиум-автомобиль. Это не – все еще премиум, но это массовый премиум, это 35 тысяч долларов, это не, да, это средний размер.
Джей Би Страубел – Главный технический директор. Да, я думаю, это также не решение «или-или». Мы, безусловно, будем продолжать совершенствовать S и X, и мы будем продолжать улучшать эту платформу, как только технологии начнут появляться. Так что мы движемся в обоих этих направлениях.
Трип Чоудхари – Global Equity ResearchОтлично, спасибо.
Оператор
Следующий вопрос от Эндрю Фунга из CLSA. Ваша линия открыта.
Эндрю Фунг – CLSAСпасибо, что ответили на мой вопрос. Итак, Gigafactory, поскольку мы добиваемся определенного прогресса в строительстве, не могли бы вы предоставить обновленную информацию о развитии цепочки поставок аккумуляторов и, возможно, о каких-либо заметных проблемах или положительных сюрпризах, которые произошли с этим процессом?
Джей Би Страубел – Главный технический директор. Конечно, я могу ответить на этот вопрос, это JB. До сих пор мы были очень довольны развитием цепочки поставок. Мы проводим много времени, посещая все больше и больше партнеров по цепочке поставок и изучая все эти различные рынки. Это обучение проходит быстро, и я думаю, что мы получаем гораздо более четкое представление о том, как именно мы достигнем снижения затрат, о котором мы говорили. Я не хочу вдаваться в слишком много подробностей о том, что именно мы узнали и где. Но я бы сказал, что есть много – возможно, больше инкрементального позитива по некоторым товарам и некоторым способам, я думаю, мы можем обеспечить и зафиксировать цены на некоторые из наиболее важных товарных цен, которые идут в продажу.
Эндрю Фунг – CLSAОтлично, и есть ли какие-либо предположения о том, когда вы, ребята, возможно, объявите дополнительных поставщиков или партнеров в Gigafactory?
Джей Би Страубел – Главный технический директор. Мы хотим быть немного осторожными с этим слишком рано. Очевидно, что ведется много работы и обсуждений со всеми этими партнерами, но я думаю, мы просто – мы хотим быть осторожными, чтобы убедиться, что все соглашения и решения о том, куда движется это партнерство, очень ясны. Так что мы подождем, пока это действительно не будет завершено и готово к объявлению.
Эндрю Фунг – CLSAОтлично, спасибо.
Оператор
Следующий вопрос от Андреа Джеймса из Dougherty & Company. Ваша линия открыта.
Андреа Джеймс – Dougherty & Company LLCСпасибо, что ответили на мой дополнительный вопрос. Почему вы, ребята, обещали загрузки до 3.0 в этом году?
Джей Би Страубел – Главный технический директор. Это просто давнее обязательство, которое мы взяли на себя в этом направлении, что-то, что экономически выгодно для нас, но это просто обязательство перед нашими ранними пользователями Tesla, и мы сказали, что предоставим значительное обновление для Roadster, и именно это мы и делаем. И я думаю – это нормально, я имею в виду, это не большое дело ни в ту, ни в другую сторону, немного экономически просто Tesla.
Андреа Джеймс – Dougherty & Company LLCИ поэтому, если я прочитаю сообщение о запасе хода Roadster 3.0 и просто применю эту же природу к Model S. Я, полагаю, получу Model S с запасом хода 350–400 миль к 2017 году, это такой темп, я имею в виду, это ли все эти приросты переносимы?
Джей Би Страубел – Главный технический директор. Это своего рода просто, чтобы поставить точное время, как 2017 год, вероятно, не в 2017 году, а в какой-то момент, да. Я не знаю, является ли это – является ли это 2017 годом, но это не 2017 год, но это может быть, скажем, 2019 или 2020 год или что-то в этом роде. [Неразборчиво]. Мы можем заставить Model S проехать 400 миль сегодня, если захотим, просто увеличив размер батареи.
Андреа Джеймс – Dougherty & Company LLCОтлично. Я имею в виду, в то же время, я имею в виду, что есть та же стоимость, та же стоимость батареи, скажем, батарея за 22 000 долларов будет иметь запас хода 400 миль в ближайшие пару лет, это кажется двумя активами.
Илон Маск – Председатель, главный архитектор продукта и генеральный директор. Ближайшие пару лет было бы слишком агрессивно. Если вы пройдете пять лет, это может быть так. Это не прогноз, это просто спекуляция. Но я бы сказал, что это не два года, но может быть пять лет.
Андреа Джеймс – Dougherty & Company LLCХорошо, а затем просто я чувствую, что мы должны просто в целом спросить ваши мысли о нефти, хотя это довольно широкий вопрос. Так что, может быть, просто общие мысли о нефти, но затем более конкретно, что это значит для остаточной стоимости автомобилей, а затем также, возможно, соответствующий компенсационный эффект от повышения стоимости зеро-кредитов, поскольку продается больше бензиновых автомобилей, я не знаю, вот.
Джей Би Страубел – Главный технический директор. Что касается нефти, я имею в виду, я не эксперт в нефтяном бизнесе. Очевидно, что гидроразрыв на прошлой неделе был доступен по мировым запасам нефти, гидроразрыв обходится дороже, чем обычная нефть [неразборчиво], поэтому стоимость этого, устанавливает нижнюю границу для гидроразрыва. Спрос, это действительно никто не знает, что произойдет с ценами на нефть в долгосрочной перспективе. Спрос, безусловно, будет расти, это своего рода, как предложение будет соответствовать этому. Но, конечно, нефтяные компании массово сокращают свои инвестиции в новые нефтяные месторождения из-за низких цен на нефть сегодня. Так что ожидайте, что – я ожидаю, что…
Андреа Джеймс – Dougherty & Company LLCНо как это влияет на спрос на ваши автомобили, а также на остаточную стоимость этих автомобилей.
Дипак Ахуджа – Финансовый директор. Это, конечно, имеет некоторый эффект, но я бы не сказал, что это не драматический эффект, я имею в виду, это, я называю это умеренным эффектом. И я не – это не меняется ни в одном из моих прогнозов. Скажем так.
Андреа Джеймс – Dougherty & Company LLCСпасибо.
Дипак Ахуджа – Финансовый директор. Хорошо.
Оператор
Спасибо. На этом наша сессия вопросов и ответов сегодня завершена. Я передаю слово руководству для заключительных remarks.
Илон Маск – Председатель, главный архитектор продукта и генеральный директор. Спасибо всем, кто присоединился к нам несколько часов спустя, очевидно, было важно получить одну трансляцию. И поэтому, спасибо и спокойной ночи.
Оператор
Дамы и господа, спасибо за участие в сегодняшней программе. На этом программа завершена. Вы можете отключиться.